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事件：
　　公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告，2023H1，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.68億元（YoY+36.48%），歸母凈利潤億元0.89（YoY+11.85%），扣非歸母凈利潤0.86億元（YoY+17.32%），經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.81億元（YoY+20.57%）。
　　2023Q2，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.19億元（YoY+16.19%），歸母凈利潤0.41億元（YoY-7.28%），扣非歸母凈利潤0.39億元（YoY-0.58%）。
　　點(diǎn)評：
　　1.醫(yī)用內(nèi)窺鏡業(yè)績增長亮眼，利潤端扣除股份支付及投資損失影響后增速穩(wěn)健。公司主營業(yè)務(wù)聚焦醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械和光學(xué)產(chǎn)品兩大板塊，
　　2023H1，醫(yī)用內(nèi)窺鏡器械收入2.11億（YoY+46.26%），占主營業(yè)務(wù)的79.19%，主要受益于客戶需求增加，公司產(chǎn)能逐步釋放、增強(qiáng)市場供應(yīng)能力；光學(xué)產(chǎn)品收入0.56億（YoY+7.34%），占主營業(yè)務(wù)的20.81%，主要受益于對國內(nèi)新老客戶的挖掘和維護(hù)，以及國內(nèi)市場需求的增加。受股份支付和對聯(lián)營企業(yè)投資損失的影響，2023H1歸母凈利潤和扣非凈利潤分別同比增長12%和17%，扣除該部分影響后，同比增速分別為31%和39%，與營收增速基本持平，公司主營業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。
　　2.研發(fā)投入繼續(xù)加碼，新產(chǎn)品陸續(xù)上市有望助力業(yè)績持續(xù)增長。公司長期致力于光學(xué)技術(shù)與醫(yī)療器械行業(yè)的前沿應(yīng)用趨勢相結(jié)合，研究發(fā)展高性能的尖端內(nèi)窺鏡器械產(chǎn)品。2023年H1，公司研發(fā)投入達(dá)0.34億（YoY+43.17%），占營收的12.87%（YoY+0.6pct），新增專利申請16項(xiàng)，新增授權(quán)專利21項(xiàng)；成功獲得胸腔內(nèi)窺鏡、內(nèi)窺鏡LED冷光源，4K除霧內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)、立式牽引治療儀的注冊證和生產(chǎn)許可。同時(shí)，公司正積極向臨床醫(yī)用光學(xué)成像解決方案領(lǐng)域拓展，組成自主品牌的4K內(nèi)窺鏡系統(tǒng)和4K自動(dòng)除霧內(nèi)窺鏡整機(jī)產(chǎn)品。未來幾年，公司還會持續(xù)迭代內(nèi)窺鏡核心部件和整機(jī)產(chǎn)品，持續(xù)開發(fā)基于多片CMOS的攝像系統(tǒng)和3D內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)等相關(guān)產(chǎn)品，進(jìn)一步提升公司的產(chǎn)品層次，順應(yīng)國產(chǎn)化替代趨勢，擴(kuò)大公司在國內(nèi)市場的競爭優(yōu)勢。
　　3.進(jìn)一步深入與史塞克的合作，加速產(chǎn)品研發(fā)、下游應(yīng)用場景開發(fā)及海外市場拓展。公司長期與國際頂尖醫(yī)療器械公司合作，精準(zhǔn)把握全球高端醫(yī)療器械發(fā)展趨勢。2023H2，公司將繼續(xù)做好關(guān)核心部件的量產(chǎn)工作，配合美國客戶新一代內(nèi)窺鏡系統(tǒng)在Q3末正式批量上市的市場規(guī)劃；做好針對美國市場的新一代宮腔鏡試生產(chǎn)，為明年量產(chǎn)做好準(zhǔn)備；完成關(guān)節(jié)鏡、宮腔鏡、腹腔鏡的國內(nèi)注冊并以此擴(kuò)大國內(nèi)市場內(nèi)窺鏡的銷售；開發(fā)鼻竇鏡、神經(jīng)內(nèi)鏡等小鏡種；完成第二代內(nèi)窺鏡系統(tǒng)的國內(nèi)注冊；開發(fā)3D內(nèi)窺鏡攝像系統(tǒng)等。同時(shí)公司預(yù)計(jì)新一代內(nèi)窺鏡系統(tǒng)將會在美國市場正式批量上市，2023年下半年整體業(yè)務(wù)有望進(jìn)一步提速。
　　盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年?duì)I收分別為6.55、8.59、10.95億元，同比增速分別為37.46%、31.05%、27.52%，歸母凈利潤分別為2.32、3.11、4.05億元，同比增速分別為26.92%、34.29%、30.00%，對