>> 中銀證券-太極股份(002368)云與數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)力，加速探索數(shù)據(jù)要素價值應(yīng)用-230831
| 上傳日期： |
2023/8/31 |
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| 751KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
中銀證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
楊思睿 |
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公司2023年上半年實現(xiàn)營收32.01億元（-34.97%）、歸母凈利0.51億元（+37.79%）、扣非凈利0.46億元（+71.16%），業(yè)績實現(xiàn)高增，政務(wù)云和數(shù)據(jù)服務(wù)等平臺型業(yè)務(wù)快速增長。公司負(fù)責(zé)多地數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施平臺建設(shè)，積極探索數(shù)據(jù)要素價值開發(fā)。公司持續(xù)打造信創(chuàng)產(chǎn)品，作為中電科旗下信創(chuàng)牽頭單位加速推進行業(yè)信創(chuàng)發(fā)展。維持買入評級。
支撐評級的要點
Q2利潤高增，平臺型業(yè)務(wù)帶動毛利大幅提升。公司2023Q2實現(xiàn)收入13.56億元（-55.74%）、歸母凈利0.23億元（+28.75%）、扣非凈利0.20億元（+84.21%），收入端下降主要受宏觀經(jīng)濟及客戶招投標(biāo)延后等影響，同時公司主動縮減低毛利集成類業(yè)務(wù)，利潤端高速增長主要系政務(wù)云和數(shù)據(jù)服務(wù)等平臺型業(yè)務(wù)快速增長，帶動公司整體毛利率大幅提升9.89pct至28.80%。
發(fā)力云和數(shù)字業(yè)務(wù)，加速探索數(shù)據(jù)要素價值開發(fā)與利用。公司上半年云服務(wù)業(yè)務(wù)收入4.80億元（+33.76%），占營收比重近15%，取得近年最快增速。公司進一步加強政務(wù)云、國資云和信創(chuàng)云業(yè)務(wù)推廣，上半年成功中標(biāo)隨州、萍鄉(xiāng)、沈北新區(qū)、金普新區(qū)等城市云平臺建設(shè)。同時公司積極探索數(shù)據(jù)資源價值開發(fā)與利用，成為TC601大數(shù)據(jù)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)推進委員會首批成員（公共數(shù)據(jù)運營工作組），成功中標(biāo)北京市大數(shù)據(jù)目錄體系及數(shù)據(jù)治理、北京城市碼、廣東省“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”、江西省電子政務(wù)云等數(shù)據(jù)服務(wù)項目，加速推進數(shù)據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與共享流通。
聚力打造信創(chuàng)核心產(chǎn)品，向行業(yè)縱深發(fā)展。人大金倉發(fā)布金倉異構(gòu)數(shù)據(jù)同步軟件產(chǎn)品KFS，與Oracle常用功能實現(xiàn)100%兼容，截至目前金倉數(shù)據(jù)庫累計裝機部署超百萬套，覆蓋50多個重要行業(yè)，遍布全國31個省、自治區(qū)和直轄市的近3000個縣市?；埸c科技發(fā)布WE.Office8.2、WE.Builder2.0版本，信創(chuàng)OA新簽約中國南光集團、中國海油集團、中煤集團、中國華錄、中銀保險、北京大興國際機場、上海浦東國際機場、華僑城西部集團等大型企業(yè)。公司作為中電科旗下信創(chuàng)牽頭單位，加速推動信創(chuàng)向行業(yè)縱深發(fā)展。
估值
維持2023~2025年歸母凈利潤為5.43、7.37、8.84億元，對應(yīng)EPS為0.87元、1.18元和1.42元的預(yù)測，對應(yīng)PE分別43/32/27倍。維持買入評級。
評級面臨的主要風(fēng)險
信創(chuàng)推進不及預(yù)期；服務(wù)化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期；市場競爭加劇
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