久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)124%。新泉股份2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.32億元，同比+65%；歸母凈利潤(rùn)3.75億元，同比+124%；單季度看，23Q2收入24.59億元，同比+86%，環(huán)比+13%；歸母凈利潤(rùn)2.23億元，同比+166%，環(huán)比+47%。分產(chǎn)品看，2023年上半年公司儀表板總成銷(xiāo)量233萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)58%，貢獻(xiàn)營(yíng)收30億元；門(mén)板總成銷(xiāo)量66萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)53%，貢獻(xiàn)營(yíng)收7.85億元，保險(xiǎn)杠總成銷(xiāo)量5萬(wàn)套，同比增長(zhǎng)2%，貢獻(xiàn)收入0.29億元。
　　公司營(yíng)收增速超越行業(yè)。2023年上半年我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量同比+9.8%，其中新能源銷(xiāo)量同比+44.1%，滲透率28.3%。公司營(yíng)收增速超越行業(yè)原因在于下游客戶銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)及公司在核心客戶內(nèi)部份額提升，上半年主要客戶吉利汽車(chē)總銷(xiāo)量69萬(wàn)輛，同比+13%；奇瑞汽車(chē)銷(xiāo)量74萬(wàn)輛，同比+56%，創(chuàng)下歷史半年度銷(xiāo)量新高；重點(diǎn)新能源客戶理想銷(xiāo)量14萬(wàn)輛，同比+130%，特斯拉中國(guó)銷(xiāo)量29萬(wàn)輛，同比接近持平，特斯拉全球銷(xiāo)量89萬(wàn)輛，同比+57%。
　　23Q2凈利率環(huán)比上漲，23Q2公司銷(xiāo)售毛利率為19.92%，同比+0.98pct，環(huán)比+0.13pct。23Q2公司歸母凈利率為9.11%，同比+2.76pct，環(huán)比+2.11pct。
　　23Q2公司銷(xiāo)售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別1.95%/4.39%/4.03%，同比分別-0.09/-0.37/-1.19pct，環(huán)比分別+0.02/-0.39/-0.85pct。
　　內(nèi)飾平臺(tái)化供應(yīng)體系初步形成，外飾業(yè)務(wù)打開(kāi)成長(zhǎng)空間。公司在核心產(chǎn)品儀表板總成（單車(chē)價(jià)值量約3000元）基礎(chǔ)上持續(xù)拓展品類(lèi)，初步形成平臺(tái)化供應(yīng)體系，當(dāng)前乘用車(chē)內(nèi)飾件產(chǎn)品單車(chē)價(jià)值量6500元左右，商用車(chē)內(nèi)飾產(chǎn)品單車(chē)價(jià)值量4500元左右，儀表板總成在國(guó)內(nèi)乘用車(chē)市占率達(dá)14%。同時(shí)擴(kuò)展保險(xiǎn)杠總成、前端模塊、塑料尾門(mén)等外飾產(chǎn)品，單車(chē)價(jià)值總和約2700元。
　　積極開(kāi)拓新能源汽車(chē)市場(chǎng)，產(chǎn)能釋放打開(kāi)成長(zhǎng)空間。公司在現(xiàn)有制造基地基礎(chǔ)上圍繞主機(jī)廠在上海、西安、墨西哥三地新建工廠。2022年公司繼續(xù)推進(jìn)蕪湖外飾件生產(chǎn)基地建設(shè)、上海智能制造基地升級(jí)擴(kuò)建項(xiàng)目（一期）、汽車(chē)飾件智能制造合肥基地建設(shè)項(xiàng)目、墨西哥產(chǎn)能擴(kuò)充等，完善生產(chǎn)基地布局。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)銷(xiāo)量下滑風(fēng)險(xiǎn)，新客戶拓展不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資建議：調(diào)高盈利預(yù)測(cè)，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。考慮汽車(chē)行業(yè)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，公司客戶持續(xù)拓展，產(chǎn)能陸續(xù)釋放，我們略微調(diào)高公司盈利預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)公司2023-2025年?duì)I收為101.14/131.19 /165.17億元（原100.19/130.36/156.21億元），歸母凈利潤(rùn)為7.95/11.15/14.51億元（原為7.90/10.93/14.09億元），對(duì)應(yīng)EPS為1.63/2.29/2.98元。給予公司2024年28-30倍PE，更新一年期目標(biāo)估值64-69元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。