>> 華金證券-云賽智聯(lián)(600602)數(shù)據(jù)要素+智算雙布局，H1營收快速增長-230901
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華金證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李宏濤,方聞千 |
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事件：8月26日，云賽智聯(lián)發(fā)布2023上半年報告，2023上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入24.98億元，比上年同期增長32.44%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.93億元，比上年同期增長2.04%，實現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.86億元。
布局三大信息服務(wù)板塊，明確戰(zhàn)略推動業(yè)績增長。云賽智聯(lián)是一家以云服務(wù)與大數(shù)據(jù)、智慧城市行業(yè)解決方案、智能化產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)的專業(yè)化信息技術(shù)服務(wù)企業(yè)。
公司始終堅持智慧城市戰(zhàn)略，以數(shù)字化轉(zhuǎn)型為契機，加快數(shù)據(jù)中臺和算力基礎(chǔ)設(shè)施底座打造，提升數(shù)字化轉(zhuǎn)型全鏈服務(wù)能力，深耕“ToG和ToB”業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不斷研究和探索智慧城市的商業(yè)模式，廣泛參與智慧城市應(yīng)用示范。云服務(wù)大數(shù)據(jù)上堅持“做優(yōu)IDC、做強云服務(wù)、做深大數(shù)據(jù)”的戰(zhàn)略路徑；行業(yè)解決方案上專攻城市安全治理和智慧民生兩個領(lǐng)域；智能產(chǎn)品板塊上擁有“雷磁”等著名產(chǎn)品，同時往平臺運營、軟硬件一體化終端綜合服務(wù)方式轉(zhuǎn)型。公司各業(yè)務(wù)板塊戰(zhàn)略目標(biāo)細(xì)致明確，助力業(yè)績不斷增長，2023H1實現(xiàn)營業(yè)收入24.98億元，比上年同期增長32.44%，實現(xiàn)歸母凈利潤0.93億元，比上年同期增長2.04%。
助力上海數(shù)據(jù)要素運營建設(shè)，開拓布局智算中心。云賽智聯(lián)旗下上海南洋萬邦和北京信諾時代均為成熟的MSP云管理服務(wù)商，與微軟、阿里、華為、中國電信等國內(nèi)外主流云廠商深度合作，技術(shù)經(jīng)驗豐富。在此基礎(chǔ)上，公司充分利用上海屬地資源優(yōu)勢，積極參與上海市數(shù)據(jù)要素建設(shè)項目，在政務(wù)大數(shù)據(jù)領(lǐng)域相繼完成了上海市電子政務(wù)云中間平臺等項目的運營和建設(shè)，并已在閔行、崇明等十個區(qū)分別實施了大數(shù)據(jù)建設(shè)和運營及“兩網(wǎng)建設(shè)”項目，目前已成為上海市大數(shù)據(jù)中心資源平臺總集成商和運維商、數(shù)據(jù)運營平臺總運營商。此外，公司進一步開拓智算中心業(yè)務(wù)布局，擬與儀電集團、數(shù)據(jù)集團、信投股份和其他非關(guān)聯(lián)股東方以向上海智能算力科技有限公司非同比例增資的方式，共同出資建立算力設(shè)施公司，搭建城市級算力調(diào)度平臺，培養(yǎng)算力集群專業(yè)運營管理團隊，其中，云賽智聯(lián)擬增資2.2億元，持股11%。
高度重視研發(fā)投入，品牌建設(shè)持續(xù)加強。云賽智聯(lián)高度重視研發(fā)投入，上半年公司研發(fā)投入1.70億元，比上年同期增長3.4%，占營業(yè)收入的6.81%。申請知識產(chǎn)權(quán)14項，其中發(fā)明專利2項，完成國家標(biāo)準(zhǔn)制定1項，14家子公司保持高新技術(shù)企業(yè)稱號。此外，公司注重企業(yè)品牌建設(shè)和市場宣傳，2023H1先后參加了上海算力網(wǎng)絡(luò)論壇、“2023MicrosoftAzure”中國區(qū)年度技術(shù)峰會、第三屆中國國際數(shù)字產(chǎn)品博覽會、2023長三角國際應(yīng)急減災(zāi)和救援博覽會、2023第二十屆上海國際公共安全產(chǎn)品博覽會、首屆上海國際碳中和博覽會、2023“MWC上?！敝皵?shù)字上?！敝黝}展、2023全國高等教育博覽會、中國（上海）環(huán)博會、CIEPEC中國國際環(huán)保展覽會等市場活動，向業(yè)界和公眾展示了公司在智慧城市和城市數(shù)字化轉(zhuǎn)型領(lǐng)域取得的最新成果，擴大了行業(yè)知名度與影響力。
數(shù)字經(jīng)濟穩(wěn)步推進，智慧城市前景廣闊。國家“十四五”規(guī)劃指出，要加快數(shù)字化發(fā)展，推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，推動數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟深度融合，打造具有國際競爭力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群。2023年初，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《數(shù)字中國建設(shè)整體布局規(guī)劃》，更加具體明確提出夯實數(shù)字中國建設(shè)基礎(chǔ)，全面賦能經(jīng)濟社會發(fā)展的要求。智慧城市建設(shè)對產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新有著很大的推動作用，目前我國智慧城市建設(shè)已經(jīng)成為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的重要引擎。各地政府積極探索智慧城市和產(chǎn)業(yè)融合道路，除了加大政策扶持力度，還建立了一批創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)孵化平臺，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型企業(yè)發(fā)展。目前智慧城市發(fā)展正處于快速發(fā)展期，未來隨著技術(shù)的不斷創(chuàng)新和市場的逐步成熟，公司智慧城市業(yè)務(wù)將迎來更廣闊的發(fā)展空間。
投資建議：數(shù)據(jù)要素貝塔向上，云賽智聯(lián)作為智慧城市領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，將充分受益于數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。我們維持盈利預(yù)測，預(yù)計公司2023年至2025年收入52.23/60.77 /71.20億元，同比增長15.2%/ 16.4%/17.2%，公司歸母凈利潤分別為2.22/2.78/3.49億元，同比增長22.7%/25.3%/25.5%，對應(yīng)EPS為0.16/0.20/0.26元，PE為97.0/77.4/61.7，維持“增持-A”建議。
風(fēng)險提示：市場競爭持續(xù)加??；新興市場需求不及預(yù)期；主營業(yè)務(wù)成本上升。
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