>> 申萬宏源-建筑行業(yè)周報：地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)優(yōu)化，關(guān)注城中村配置機(jī)會-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
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| 949KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
袁豪,唐猛 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本期投資提示：
一周板塊回顧：板塊表現(xiàn)方面，SW建筑裝飾指數(shù)-5.55%，滬深300指數(shù)1.98%，相對收益為-3.57pct，板塊表現(xiàn)弱于大市，在31個板塊排名中排第31位。周漲幅最大的三個子行業(yè)分別為設(shè)計咨詢（-0.98% ）、生態(tài)園林（-2.02% ）、基建國企（ -3.88% ），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：深圳瑞捷（+14.42%）、冠中生態(tài)（+20.39%）、浦東建設(shè)（+1.37%）；年漲幅最大的三個子行業(yè)分別是國際工程（+44.99%）、設(shè)計咨詢（+26.8%）、基建央企（+7.91% ），對應(yīng)行業(yè)內(nèi)三個公司：北方國際（+76.46% ）、山水比德（+103.13%）、中國中鐵（+25.58%）。
行業(yè)個股表現(xiàn)：個股中，周度漲幅前5名為冠中生態(tài)（+20.39%）、深圳瑞捷（+14.42%）、東方園林（+12.55%）、測繪股份（+11.86%）、美麗生態(tài)（+7.59%），周度漲幅后5名的是東珠生態(tài)（-13.35%）、中國交建（-13.21%）、深桑達(dá)A（-12.98%）、天沃科技（-12.92%）、中鋼國際（-12.38%）。
行業(yè)主要變化：宏觀方面，根據(jù)外交部發(fā)言，中方將于今年10月在北京舉辦第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇，中方正就高峰論壇籌備同各方保持溝通。行業(yè)方面，發(fā)改委指出，加強(qiáng)風(fēng)險預(yù)警和妥善處置，適應(yīng)我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化的新形勢，因城施策用好政策工具箱。
重點(diǎn)公司主要變化：1）中國中鐵：公司2023H1營收5895億元，同比+5.37%，歸母凈利潤162億元，同比+7.44%。2）中國中冶：公司2023H1營收3345元，同比+15.7%，歸母凈利潤72.2億元，同比+22.9%。3）中國化學(xué)：公司2023H1營收909億元，同比+21.6%，歸母凈利潤29.5億元，同比+11.2%。
投資分析意見：我們認(rèn)為，隨著國資委對央企考核體系的改變，將有效帶動企業(yè)自身提質(zhì)增效，同時在市場外部環(huán)境的變化中，央企憑借自身的競爭優(yōu)勢將大有可為，重點(diǎn)看好央企價值重估的投資機(jī)會，配置角度，1）大央企推薦中國中鐵，關(guān)注中國交建、中國化學(xué)、中國鐵建；2）一帶一路板塊推薦中鋼國際、中材國際，關(guān)注中工國際、北方國際；3）地方國企推薦四川路橋，關(guān)注安徽建工、建科院、上海建工；4）產(chǎn)業(yè)鏈景氣復(fù)蘇及城中村改造，關(guān)注志特新材、建發(fā)合誠、深圳瑞捷、華陽國際、德才股份。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期，基建投資不及預(yù)期，上市公司訂單低于預(yù)期等。
核心推薦標(biāo)的：
中國中鐵：預(yù)計23年12%增長，PE4.8X?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程企業(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)異，國企改革構(gòu)成上行催化。
中鋼國際：預(yù)計23年30%增長，PE12.8X。國際冶金工程企業(yè)，23年海外業(yè)務(wù)景氣度持續(xù)回升，帶動海外業(yè)務(wù)增量，公司同時積極開展低碳冶金自主集成技術(shù)研發(fā)和工程實(shí)踐，隨著雙碳政策持續(xù)推進(jìn)，有望率先搶占市場份額。
中材國際：預(yù)計23年29%增長，PE11.0X。水泥工程企業(yè)，立足綠色、智能，長期受益建筑行業(yè)碳中和，國內(nèi)外需求雙修復(fù)，一帶一路構(gòu)成上行催化。
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