久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.41億人民幣，同比下滑5.37%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.26億人民幣，同比下滑19.69%；2023Q2，實(shí)現(xiàn)營收2.94億人民幣，同比下滑6.34%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.70億人民幣，同比下降15.36%。
　　脊柱庫存處理及原材料交期延長影響2季度業(yè)績：脊柱全國集采從2023年1季度開始在各省市陸續(xù)執(zhí)行，春立醫(yī)療脊柱庫存水平在1年左右，目前已處理約70%，并且將在今年3季度將脊柱庫存全部處理；2023年1季度部分進(jìn)口原材料漲價(jià)，第2季度部分原材料交付期限有延長，均對公司2季度業(yè)績產(chǎn)生影響。
　　海內(nèi)外業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動：截至2023年6月30日，公司共取得了十九個(gè)國家的注冊證，同時(shí)公司髖、膝、脊柱三個(gè)系列產(chǎn)品均順利通過了CE年度體系審核和監(jiān)督審核。2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8,661.93萬人民幣，同比增長108.97%，海外收入占比提升至16.02%。
　　研發(fā)立足主業(yè)，布局齒科等全新賽道：公司進(jìn)一步夯實(shí)在關(guān)節(jié)假體產(chǎn)品領(lǐng)域的規(guī)模與產(chǎn)品優(yōu)勢，全面布局骨科主流賽道與非骨科創(chuàng)新產(chǎn)品，2023年上半年公司取得34項(xiàng)注冊證或備案憑證，涵蓋關(guān)節(jié)類、創(chuàng)傷類、運(yùn)醫(yī)類、脊柱類、齒科、器械類等領(lǐng)域的產(chǎn)品；公司已獲得金屬正畸、隱形正畸、頜面外科等多張注冊證，有望實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)銷售。
　　投資建議：脊柱庫存處理影響短期業(yè)績，關(guān)節(jié)集采后加速進(jìn)口替代。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14.53/18.10/22.43億元，歸母凈利潤3.35/3.93/4.68億元。對應(yīng)PE分別為36.55/31.10/26.12倍，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：核心材料依賴境外單一供應(yīng)商的風(fēng)險(xiǎn)；銷售模式變動風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。