>> 開源證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：2023H1行業(yè)營收延續(xù)增長，生豬減虧白雞利潤大增-230903
| 上傳日期： |
2023/9/4 |
大?。?/td>
| 2208KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳雪麗 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
周觀察：2023H1行業(yè)營收延續(xù)增長，生豬減虧白雞利潤大增
2023H1農(nóng)業(yè)行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入5619.95億元，同比增長10.04%，歸母凈利潤117.18億元，同比上升13.10%。行業(yè)營收及歸母凈利波動受豬價影響較大，2023H1營收增長主要系生豬出欄持續(xù)提升及白羽雞價格上行。豬價持續(xù)低迷但好于2022年同期，行業(yè)整體歸母凈利潤為負，利潤實現(xiàn)同比減虧，預計下半年需求環(huán)比好轉，農(nóng)業(yè)板塊歸母凈利虧損有望繼續(xù)收窄。
子行業(yè)分析：養(yǎng)殖板塊利潤表現(xiàn)分化，種子板塊同比改善
2023H1農(nóng)業(yè)子行業(yè)中，農(nóng)產(chǎn)品加工及林業(yè)收入同比下滑，其余子行業(yè)收入均同比上升，其中禽養(yǎng)殖受益于白羽雞價格同比上行，營收增幅居行業(yè)前列。歸母凈利潤方面，種子板塊、禽養(yǎng)殖板塊、種植板塊歸母凈利潤同比漲幅靠前，漲幅分別為214.43%、166.77%、34.85%。
畜養(yǎng)殖：2023H1養(yǎng)豬企業(yè)實現(xiàn)營收2122.76億元，同比增加13.29%，行業(yè)凈利潤-169.20億元，同比上升13.09%。2023H1豬價持續(xù)低迷造成養(yǎng)殖虧損，但平均豬價仍好于2022年同期水平，2023H1養(yǎng)豬企業(yè)整體實現(xiàn)減虧。
禽養(yǎng)殖：2023H1肉雞養(yǎng)殖企業(yè)實現(xiàn)收入240.36億元，同比+27.76%；歸母凈利潤4.44億元，同比+150.50%。2023下半年隨需求好轉，養(yǎng)戶補欄積極性提高，疊加2022年5月-11月祖代雞海外引種受阻影響顯現(xiàn)，白羽雞價格有望上行。
周觀點：短期豬價上漲不改長期去化大勢，白雞價格上漲看好Q4景氣抬升
短期豬價上漲不改長期去化大勢，優(yōu)質豬企具備配置價值。推薦：巨星農(nóng)牧、溫氏股份、牧原股份；相關受益標的：華統(tǒng)股份、新希望等。
白雞價格上漲盈利改善，看好2023Q4商品代雞苗供給缺口帶來的景氣提升。推薦種源優(yōu)勢一體化龍頭企業(yè)圣農(nóng)發(fā)展、白雞屠宰龍頭禾豐股份。
種業(yè)振興政策有序推進，轉基因商業(yè)化東風已至。關注具備轉基因技術儲備優(yōu)勢的大北農(nóng)、隆平高科；國內玉米育種龍頭企業(yè)登海種業(yè)。
本周市場表現(xiàn)（8.28-9.1）：農(nóng)業(yè)跑輸大盤2.08個百分點
本周上證指數(shù)上漲2.26%，農(nóng)業(yè)指數(shù)上漲0.17%，跑輸大盤2.08個百分點。子板塊來看，寵物食品板塊領漲。個股來看，西部牧業(yè)（+29.83%）、新賽股份（+21.83%）、源飛寵物（+14.30%)領漲。
本周價格跟蹤（8.28-9.1）：本周黃羽雞、草魚、大宗農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比上漲
生豬養(yǎng)殖：據(jù)博亞和訊監(jiān)測，9月1日全國外三元生豬均價為17.05元/kg，較上周上漲0.01元/kg；仔豬均價為28.16元/kg，較上周下跌0.82元/kg；白條肉均價21.8元/kg，較上周下跌0.01元/kg。9月1日豬料比價為4.45:1。自繁自養(yǎng)頭均利潤21.89元/頭；外購仔豬頭均利潤-28.88元/頭。
風險提示：宏觀經(jīng)濟下行，消費持續(xù)低迷；冬季動物疫病不確定性等
|
|
