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事件：公司發(fā)布2023年半年報(bào)，期間實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.5億元，同比增長(zhǎng)21.6%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.3億元，同比增長(zhǎng)5.8%。其中2023Q2實(shí)現(xiàn)收入15.3億元，同比增長(zhǎng)28.4%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2億元，同比增長(zhǎng)2%。
　　 2023年上半年公司收入持續(xù)增長(zhǎng)。2023H1公司注射劑單機(jī)及系統(tǒng)板塊實(shí)現(xiàn)收入13.1億元，同比增長(zhǎng)22.2%；生物工程單機(jī)及系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)收入5億元，同比增長(zhǎng)2.6%；凈化設(shè)備與工程實(shí)現(xiàn)收入2.3億元，同比增長(zhǎng)4.1%。分區(qū)域來(lái)看，上半年國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入23.7億元，同比增長(zhǎng)31.5%，海外實(shí)現(xiàn)收入5.8億元，同比下降6.9%，海外業(yè)務(wù)收入占比約19.7%。
　　毛利率有所波動(dòng)。2023H1銷售毛利率38.9%，同比-3.2pp；其中注射劑單機(jī)及系統(tǒng)板塊毛利率為40.4%，同比下降5.8pp；生物工程單機(jī)及系統(tǒng)板塊毛利率為37.3%，同比下降2.6pp。2023H1公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別為1.5億元、2.5億元、1.6億元，占收入的比例分別為5%、8.6%、5.6%，分別同比增長(zhǎng)0.5pp、-0.2pp、-0.7pp。銷售凈利率為15.6%，同比下降2pp。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為9.5億元、11.4億元、14.5億元，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求景氣度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、公司研發(fā)進(jìn)展或不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)格局惡化的風(fēng)險(xiǎn)。