>> 開源證券-迪安診斷(300244)公司信息更新報告：ICL和自產(chǎn)產(chǎn)品保持目標(biāo)增速，應(yīng)收賬款回款較好-230904
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
大小： |
668KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
蔡明子,古意涵 |
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ICL和自產(chǎn)產(chǎn)品保持目標(biāo)增速，應(yīng)收賬款回款較好，維持“買入”評級
2023H1實(shí)現(xiàn)收入68.42億元（-36.37%），歸母凈利潤4.53億元（-75.89%），扣非凈利潤3.32億元（-82.32%），經(jīng)營現(xiàn)金流凈額0.28億元（+104.87%）。2023H1業(yè)績同比下降主要系2022H1新冠業(yè)務(wù)形成業(yè)績高基數(shù)，剔除新冠業(yè)務(wù)后，各項業(yè)務(wù)增長符合預(yù)期，應(yīng)收賬款回款較好，我們維持2023-2025年盈利預(yù)測，預(yù)計2023-2025年公司歸母凈利潤分別為11.69/14.18/17.27億元，對應(yīng)EPS分別為1.86/2.26/2.75元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為12.3/10.2/8.3倍，迪安診斷積累多年形成“服務(wù)+產(chǎn)品”診療一體化業(yè)務(wù)布局，業(yè)務(wù)協(xié)同性凸顯，特檢、自產(chǎn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時實(shí)現(xiàn)降本增效，維持“買入”評級。
ICL和自產(chǎn)產(chǎn)品保持目標(biāo)增速，扣非凈利率、歸母凈利率皆有提升
從收入來看，2023H1 ICL實(shí)現(xiàn)收入24.78億元（+27.53%），實(shí)現(xiàn)較好增長，其中特檢業(yè)務(wù)收入11.18億元（+31.53%），其占收入比較2022年底提升1.2pct至41%，公司在上半年新建13家精準(zhǔn)中心，完成全年新增27家目標(biāo)的一半，收入同比增長58%，新建23家合作共建，收入同比增長30%。剔除新冠業(yè)務(wù)影響，自產(chǎn)產(chǎn)品收入2.29億元（+50.65%），保持50%+增速，渠道產(chǎn)品收入41.14億元（+7.10%），增速穩(wěn)健。從利潤來看，扣非凈利率提升1.08pct至5.36%，主要系投資收益增加1.03億元（轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)后剩余股權(quán)的公允價值增加），歸母凈利率較扣非凈利率高2.75pct，主要系非流動資產(chǎn)處置損益1.19億元所致。
應(yīng)收賬款回款較好，債務(wù)減少，現(xiàn)金流逐步改善
應(yīng)收賬款和現(xiàn)金流方面，2023年6月底應(yīng)收賬款較3月底減少6.85億元至96.65億元，2023Q2經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為2.57億元，其中銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為44.73億元，較營收高8.63億元，預(yù)計新冠應(yīng)收賬款回款較好；2023Q2籌資現(xiàn)金流凈額為-9.21億元，主要系償還借款，短期借款、長期借款分別減少7.47、1.52億元。截至2023年6月底，公司期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為28.56億元。
風(fēng)險提示：IVD集采下檢測項目價格下降；精準(zhǔn)中心開拓速度不及預(yù)期。
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