>> 財通證券-輕工行業(yè)周報：地產(chǎn)政策密集發(fā)布，“家居煥新消費季”啟動-230903
| 上傳日期： |
2023/9/5 |
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| 827KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
呂明璋 |
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本周行情回顧：本周（2023.8.28-2023.9.1）申萬輕工指數(shù)收報2324.6點，周漲跌幅為+5.57%，在31個申萬一級行業(yè)中排名第5，跑贏滬深300指數(shù)3.35pct。子版塊方面，本周家居用品/包裝印刷/文娛用品/造紙分別+8.74%/+4.75%/+2.93%/+2.47%。
優(yōu)化首付比、存量房貸利率，支持剛性和改善性住房需求。近日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》和《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項的通知》，調(diào)整優(yōu)化住房信貸政策。根據(jù)通知，1）對于貸款購買商品住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個人住房貸款最低首付款比例統(tǒng)一為不低于20%，二套住房商業(yè)性個人住房貸款最低首付款比例統(tǒng)一為不低于30%；2）自2023年9月25日起，存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款的借款人可向承貸金融機構(gòu)提出申請，由該金融機構(gòu)新發(fā)放貸款置換存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款；3）二套住房貸款利率政策下限調(diào)整為不低于“LPR+20BP”。當下時點降低存量首套房貸利率，有助于降低居民還貸壓力，提振居民消費信心，刺激經(jīng)濟活力；降低住房貸款首付比有助于降低購房門檻和購房成本，支持居民剛性和改善性住房需求。
一線城市均落實“認房不認貸”，“家居煥新消費季”活動開啟。9月1日，上海、北京宣布執(zhí)行“認房不認貸”政策，至此北上廣深一線城市均已官宣落實“認房不認貸”政策措施，滿足剛性和改善性住房需求，優(yōu)化調(diào)控政策，推動房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。同日，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于組織開展“家居煥新消費季”活動的通知》，通知強調(diào)，根據(jù)“2023消費提振年”總體安排，于2023年9-12月在全國范圍內(nèi)組織開展“家居煥新消費季”活動，活動重點包括四點：1）突出“大家居”和場景創(chuàng)新；2）聚焦綠色智能適老等領(lǐng)域；3）發(fā)揮家居特色產(chǎn)地優(yōu)勢；4）強化展會引領(lǐng)帶動作用。此舉有望進一步激發(fā)家居行業(yè)市場活力，釋放家居消費潛力，家居前端銷售有望迎來改善。
投資建議：地產(chǎn)優(yōu)化+促家居消費政策頻出，板塊需求有望迎來改善。建議關(guān)注：1）估值處于相對低位，中長期伴隨地產(chǎn)端改善顯著受益的定制、軟體家居龍頭公司；2）憑借研發(fā)、技術(shù)和客戶構(gòu)建堅實競爭壁壘，持續(xù)創(chuàng)新迭代產(chǎn)品的霧化設(shè)備龍頭公司；3）短期受益于線下客流修復和競爭格局改善，中長期深耕渠道、創(chuàng)新業(yè)態(tài)和自主品牌發(fā)力的母嬰零售龍頭公司；4）加速渠道下沉和數(shù)字化新零售轉(zhuǎn)型的泛家居行業(yè)龍頭公司。
風險提示：地產(chǎn)銷售下滑；原材料價格上漲；下游需求不及預期。
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