>> 國泰君安-農(nóng)業(yè)周報：二育疲軟，產(chǎn)能周期仍是主要矛盾-230903
| 上傳日期： |
2023/9/3 |
大小： |
1478KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
沈嘉妍,鐘凱鋒 |
| 行業(yè)名稱： |
農(nóng)業(yè) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導讀：
生豬：二育逐漸疲軟，產(chǎn)能周期仍是主要矛盾；黃羽肉雞：看好23H2黃羽雞價格景氣度；轉(zhuǎn)基因試點生態(tài)、經(jīng)濟效益表現(xiàn)突出，關(guān)注政策催化。
摘要：
生豬：二育逐漸疲軟，產(chǎn)能周期仍是主要矛盾。
上周豬價與出欄體重繼續(xù)回升。根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，上周生豬價格為17.12元/kg（上上周17.03元/kg）；出欄均重繼續(xù)上升，上周生豬出欄均重在122.49公斤（上上周122.24公斤）。
二育出欄逐漸疲軟，價格情緒性上漲不可持續(xù)，產(chǎn)能去化仍是大勢所趨；目前來看，二育出欄與補欄均沒有形成大面積操作，行業(yè)出欄均重窄幅上漲，行業(yè)平均育肥場欄舍利用率較上周變化不大；故我們堅持認為：產(chǎn)能周期是主要矛盾，2022年4月到10月是產(chǎn)能收縮背景下的價格上漲，情緒是順勢而為，錦上添花，上漲穩(wěn)步且有力。但2023年7月下旬以來的上漲，是頂著產(chǎn)能擴張背景下的價格上漲，肥標正差帶動下的情緒性上漲，上漲不可持續(xù)，行業(yè)資金壓力仍然較大，產(chǎn)能去化仍是大勢所趨。
黃羽肉雞：看好23H2黃羽雞價格景氣度
供給端：黃雞板塊自2019年以來經(jīng)歷漫長的產(chǎn)能去化周期，23H1雞價低迷，養(yǎng)殖端延續(xù)虧損，父母代在產(chǎn)存欄量已至低點，下半年行業(yè)景氣改善具有確定性。需求端：強季節(jié)性特征，三季度是黃雞消費高峰期，季節(jié)性需求旺盛將顯著拉動雞價回升。
種植：轉(zhuǎn)基因試點生態(tài)、經(jīng)濟效益表現(xiàn)突出，關(guān)注政策催化
上周，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部科技發(fā)展中心、全國農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣服務中心答記者問中提到：“從試點看，轉(zhuǎn)基因玉米大豆抗蟲耐除草劑性狀表現(xiàn)突出，對草地貪夜蛾等鱗翅目害蟲的防治效果在90%以上，除草效果在95%以上；轉(zhuǎn)基因玉米大豆可增產(chǎn)5.6%-11.6%?！?br> 2023年轉(zhuǎn)基因產(chǎn)業(yè)化應用試點最后一年，可以看到轉(zhuǎn)基因試點生態(tài)、經(jīng)濟效益表現(xiàn)突出，我們看好轉(zhuǎn)基因價格及滲透率，轉(zhuǎn)基因技術(shù)將使得行業(yè)格局有望大幅改善，龍頭公司有望借此新技術(shù)快速搶占空白市場，市占率有望快速提升，重視以轉(zhuǎn)基因玉米種業(yè)為核心代表的種業(yè)機會。
投資建議：禽板塊推薦標的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份、湘佳股份等；后周期推薦標的：科前生物、禾豐股份、海大集團、生物股份、瑞普生物等；生豬推薦標的：牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧、天邦股份、新希望、大北農(nóng)、天康生物等；種業(yè)板塊推薦標的：大北農(nóng)、隆平高科等。
風險提示：政策風險、養(yǎng)殖疫病風險、自然災害風險等。
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