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股份回購體現(xiàn)公司發(fā)展信心。公司本次擬回購資金總額不低于人民幣3億元（含），不超過人民幣6億元（含）。截至2023年8月31日，公司以集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購公司股份971,652股，占公司總股本的比例為0.09%，支付的資金總額為人民幣4,802.67萬元。
　　Q2收入環(huán)比增長21%，主要由于二季度DDR5內(nèi)存接口及配套芯片出貨量環(huán)比Q1顯著提升。23Q2公司互連類芯片芯片收入4.98億元，環(huán)比+20.57%。受益于DDR5內(nèi)存接口芯片出貨量占比提升，23Q2公司互連類芯片毛利率為59.55%，環(huán)比+5.6pct。23Q1由于下游客戶激烈去庫存，瀾起DDR5 RCD出貨占比回落到個位數(shù)，Q2 DDR5滲透重新進(jìn)入上升趨勢，后續(xù)隨著內(nèi)存模組廠商庫存逐漸正常化，公司內(nèi)存接口芯片出貨將逐步與終端DDR5滲透成長匹配，預(yù)計(jì)行業(yè)DDR5內(nèi)存模組滲透率在24年年中超過50%，公司業(yè)績可望改善。
　　Q2津逮服務(wù)器產(chǎn)品線收入0.09億元，環(huán)比增加0.04億元。短期受去庫影響，中長期看津逮CPU國內(nèi)市場空間較大，國內(nèi)本土廠商占比仍低，公司經(jīng)過長時(shí)間市場推廣和客戶培育，已取得顯著成效，未來市占率有望提升。
　　公司各類新產(chǎn)品進(jìn)展順利。PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer芯片已量產(chǎn)；第四代津逮CPU產(chǎn)品已量產(chǎn)；第一子代CKD芯片已完成量產(chǎn)版本流片，正在進(jìn)行客戶認(rèn)證；第一代MXC芯片的量產(chǎn)版本已流片，正在進(jìn)行客戶認(rèn)證；DDR5第二子代RCD芯片量產(chǎn)在即，并推動第三子代研發(fā)工作，還將推進(jìn)第一子代MRCD/MDB芯片量產(chǎn)版本的研發(fā)，時(shí)鐘發(fā)生器也在研發(fā)中，AI芯片后續(xù)也有望逐漸落地。
　　盈利預(yù)測：預(yù)測公司23-25年?duì)I收分別為32.82、52.48、81.32億元，歸母凈利潤為6.14、15.88、26.57億元，瀾起Q2 DDR5內(nèi)存接口芯片出貨量環(huán)比提升，后續(xù)隨著內(nèi)存模組廠商庫存逐漸正?；?，公司業(yè)績持續(xù)受益于DDR5滲透率提升，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品研發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)競爭加劇，DDR5滲透率提升不及預(yù)期