>> 華創(chuàng)證券-建筑裝飾行業(yè)周報：四大一線城市官宣“認房不認貸”，首付比例及存量房貸利率迎來下調-230905
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
王彬鵬,魯星澤,郭亞新 |
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一周市場回顧：1）建筑業(yè)商務活動指數為53.8%，比上月上升2.6個百分點，建筑業(yè)生產活動加快。從行業(yè)看，土木工程建筑業(yè)商務活動指數為58.6%，高于上月4.6個百分點；新訂單指數為52.6%。（國家統(tǒng)計局）2）兩部門發(fā)布《關于降低存量首套住房貸款利率有關事項的通知》，降低存量首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率。（國務院）
本周觀點：四大一線城市官宣“認房不認貸”，首付比例及存量房貸利率迎來下調。本周多項地產政策密集出臺，1）8月31日，央行、金融監(jiān)管總局宣布調整優(yōu)化差別化住房信貸政策，具體包含下調首套和二套房首付比例、下調二套住房貸款利率下限、降低存量首套住房貸款利率；2）繼上周住建部、央行、金融監(jiān)管總局發(fā)文推動落實“認房不認貸”后，截至9月1日北上廣深四地“認房不認貸”政策均已陸續(xù)跟進，力度超市場預期。724政治局會議以來，宏觀經濟迎來政策拐點，我們認為當下基本面雖仍處于磨底狀態(tài)，但預期正逐步修復，隨著金九銀十的到來，前期密集的地產政策有望帶來銷售端的邊際改善，中長期看，隨著地產相關政策不斷落地，地方財政邊際改善，以及城中村改造帶來的需求釋放，產業(yè)鏈的需求、盈利以及信用風險均有改善空間，關注裝飾、園林、設計等板塊困境反轉。
新十年，新機遇。8月31日，外交部例行記者會上，發(fā)言人汪文斌宣布：中方將于今年10月在北京舉辦第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇。另外，在剛剛結束的金磚峰會上，金磚國家正式從5國擴容至11國，阿根廷、埃及、埃塞俄比亞、伊朗、沙特阿拉伯和阿聯酋等6個新成員正式加入，我國外交正持續(xù)取得新突破。站在“十周年”的節(jié)點上，一帶一路正在迎來新的機遇，重點地區(qū)投資環(huán)境有望進一步改善，作為“一帶一路”戰(zhàn)略推進重要力量的基建央企有望加快在重點區(qū)域的業(yè)務拓展，疊加中國特色社會主義估值體系建立，基建央企估值有望得到催化。
基建數據跟蹤：1）專項債：本周專項債發(fā)行量2266.64億元，截止2023年9月3日，累計發(fā)行量33414億元，累計同比下降5.07%。2）城投債：本周城投債發(fā)行量為1447.22億元，凈融資額348.27億元，截止目前累計凈融資額12446.32億元，累計同比增加16.95%。
投資建議：重點推薦中國中鐵、中國交建、祁連山、中國建筑、四川路橋、鴻路鋼構、蘇文電能，建議關注中國能建、中國電建。
市場回顧：
1)行業(yè)：本周大盤上漲2.26%，創(chuàng)業(yè)板上漲4.15%，建筑行業(yè)上漲1.88%，在整個市場中表現一般；市場各行業(yè)大部分上漲，漲幅前五為電子（7.06%）、機械設備（5.59%）、輕工制造（5.57%）、汽車（5.44%）、家用電器（5.41%）。
2)個股：本周共91只股票上漲，漲幅前五的公司為杭州園林（19.33%）、農尚環(huán)境（15.22%）、漢嘉設計（13.48%）、高新發(fā)展（11.34%）、新疆交建（11.33%）；跌幅前五的公司為綠茵生態(tài)（-10.12%）、美麗生態(tài)（-7.06%）、測繪股份（-4.73%）、美晨生態(tài)（-4.25%）、四川路橋（-4.10%）。
3)資金面跟蹤：從宏觀情況看，本周美元對人民幣即期匯率7.1788，上周收盤價7.8510。十年期國債到期收益率為2.5850，較上周上漲0.98bp。一個月SHIBOR為1.9100%，較上周上漲5.90bp。
4)其他：本周共6家公司發(fā)生大宗交易。東方園林總成交額273.06萬元，雅博股份總成交額1981.20萬元，東易日盛總成交額1732.50萬元，杰恩設計總成交額458.68萬元，中國建筑總成交額1355.25萬元，中礦資源總成交額646.16萬元。
風險提示：基建投資增速不達預期，政策推進程度不及預期。
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