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投資要點(diǎn)：
　　中長(zhǎng)期純債基金市場(chǎng)漲幅相比上月有所提升
　　中長(zhǎng)期純債型基金指數(shù)2023年8月上漲0.41%，相比7月漲幅上漲0.17個(gè)百分點(diǎn)，短期純債型基金指數(shù)2023年8月上漲0.31%，相比7月漲幅上漲0.07個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)我們構(gòu)建的債券市場(chǎng)因子收益測(cè)算可以看到，8月利率水平、信用和違約因子分別上漲0.57%、0.15%和0.34%，斜率和凸度因子均有所下跌。
　　長(zhǎng)久期、高配信用債策略占優(yōu)，純債優(yōu)選組合超額收益明顯
　?。?）8月除凸度因子外，在其余因子上采用高Beta策略的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較好。在信用因子上高Beta組平均收益率為0.50%，而低Beta組平均收益率為0.37%。（2）中長(zhǎng)期純債基金優(yōu)選組合中，信用增強(qiáng)的Alpha優(yōu)選組合8月上漲0.49%，單月超額收益約為0.08%；短期純債基金優(yōu)選組合中，均值Beta的Alpha優(yōu)選組合8月漲幅為0.36%，單月超額收益為0.05%。
　　固收+基金8月整體業(yè)績(jī)有所回落
　　固收+基金8月的整體業(yè)績(jī)較上月有所回落，偏債混合型基金指數(shù)、混合債券型一級(jí)基金指數(shù)、混合債券型二級(jí)基金指數(shù)漲跌幅分別為-1.23%、0.18%和-0.80%，而7月漲跌幅分別為0.57%、0.44%和0.49%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:本報(bào)告中采用的樣本數(shù)據(jù)有限，存在樣本不足以代表整體市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，且數(shù)據(jù)處理統(tǒng)計(jì)方式可能存在誤差；報(bào)告中結(jié)論均基于對(duì)歷史客觀數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和分析，但過(guò)往數(shù)據(jù)并不代表未來(lái)表現(xiàn)，模型構(gòu)建存在失效風(fēng)險(xiǎn)。