>> 國泰君安-易方達(dá)中證2000ETF(159532)投資價值分析：小微盤股守正出奇，配置優(yōu)勢或?qū)⒀永m(xù)-230830
| 上傳日期： |
2023/8/30 |
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| 1976KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
孫雨，東春鳴，王繼恒 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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宏觀環(huán)境“寬貨幣+緊信用”形勢下，小微盤股相對占優(yōu)。2023年8月11日，中證指數(shù)有限公司正式發(fā)布中證2000指數(shù)，該指數(shù)以其成份股聚焦小微盤股的屬性，與當(dāng)前其他中證系列規(guī)模指數(shù)形成互補(bǔ)格局。展望未來，我們認(rèn)為若宏觀環(huán)境“寬貨幣+緊信用”的形勢延續(xù)，小微盤股的配置優(yōu)勢或仍將凸顯，值得投資者密切關(guān)注。
小微盤股專精特新企業(yè)含量高，相關(guān)政策助力高速發(fā)展。小盤股中新興行業(yè)占比偏多，其中專精特新“小巨人”企業(yè)是核心力量，備受政策重點支持，位于產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)核心領(lǐng)域、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)。截至2023年8月25日，A股市場上共有超1000家專精特新企業(yè)，其中作為小微盤股代表的中證2000指數(shù)成份股擁有446家。
中證2000指數(shù)小微盤股屬性突出，長期業(yè)績表現(xiàn)較優(yōu)。其與中證1000、國證2000指數(shù)相比，除了規(guī)模風(fēng)格有明顯差異外，成長、流動性風(fēng)格暴露也較高；從逐年表現(xiàn)來看，中證2000指數(shù)相對主要可比指數(shù)而言具備長期業(yè)績優(yōu)勢；從市場具體各階段來看，中證2000指數(shù)市場上漲階段業(yè)績彈性突出，市場震蕩、下跌期間相對穩(wěn)健。
價量預(yù)測模型近期繼續(xù)看好中證2000指數(shù)。我們從微觀交易結(jié)構(gòu)理論出發(fā)，使用以價量數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的非線性量化模型對標(biāo)的進(jìn)行未來收益率的預(yù)測。從2023年8月以來的信號上看，主要寬基指數(shù)月初收益率預(yù)測值較低，后市場發(fā)生回調(diào)；但回調(diào)后指數(shù)風(fēng)險釋放，信號值開始轉(zhuǎn)多，其中中證2000指數(shù)信號值較強(qiáng)，這也意味著未來中證2000指數(shù)的上漲概率較高。
易方達(dá)中證2000ETF（159532）是跟蹤中證2000指數(shù)的ETF產(chǎn)品。該ETF是市場首批上報獲批的產(chǎn)品之一，為投資者一鍵布局小微盤市值風(fēng)格股票提供全新的投資工具。該產(chǎn)品將自2023年9月1日至9月8日進(jìn)行發(fā)售，基金經(jīng)理為林偉斌和李栩先生。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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