>> 首創(chuàng)證券-基礎(chǔ)化工行業(yè)簡評報告：氯化鉀價格持續(xù)上行，半年報披露結(jié)束建議關(guān)注三季度環(huán)比改善標(biāo)的-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 1755KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
翟緒麗 |
| 行業(yè)名稱： |
化工 |
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本周化工板塊表現(xiàn)：]本周（8月28日-9月1日）上證綜指報收3133.25，周漲幅2.26%，深證成指報收10463.74，周漲幅3.29%，中小板100指數(shù)報收6704.58，周漲幅3.40%，基礎(chǔ)化工（申萬）報收3666.21，周漲幅3.04%，跑贏上證綜指0.78 pct。申萬31個一級行業(yè)，27個漲幅為正，申萬化工7個二級子行業(yè)中，7個漲幅為正，申萬化工23個三級子行業(yè)中，21個漲幅為正。本周化工行業(yè)407家上市公司中，有343家漲幅為正。漲幅居前的個股有同益股份、利通科技、常青科技、康普化學(xué)、彩蝶實(shí)業(yè)等。
化工品價格回顧：本周我們關(guān)注的化學(xué)品中價格漲幅居前的硫酸CFR（+50.00%）、硫酸98%（+20.00%）、氯化鉀（+18.22%）、石腦油（+16.59%）、三氯乙烯（+12.82%）。本周硫酸價格漲幅居前，供應(yīng)端，湖北、甘肅地區(qū)大廠檢修持續(xù)，全國范圍內(nèi)酸企庫存多數(shù)保持低位運(yùn)行，供應(yīng)面利好持續(xù)；需求端，秋季肥繼續(xù)釋放利好，鈦白粉及氫鈣訂單充足，硫酸需求充分。本周化工品跌幅居前的有電池級碳酸鋰（-62.16%）、維生素B2（-23.08%）、草甘膦（-10.14%）、工業(yè)級碳酸鋰（-8.45%）、維生素K3（-6.90%）。
化工品價差回顧：本周化工品價差漲幅居前的有“醋酐-1.25醋酸價差”（+42.61%）、“PX(韓國)-石腦油價差”（+39.05%）、“PX(華東)-石腦油價差”（+36.36%）、“PTA-0.655PX(華東)價差”（+18.25%）、“苯乙烯價差”（+17.83%）。本周“醋酐-1.25醋酸價差”漲幅居前，受某廠家裝置停車檢修計劃的消息提振，且場內(nèi)現(xiàn)貨有所收緊，醋酐市場底部支撐較為強(qiáng)勁，價格得到強(qiáng)勢拉升；原料端醋酸價格略漲，但漲幅小于醋酐漲幅，醋酐盈利能力有所改善。本周化工品價差降幅居前的有“二甲醚-1.4甲醇價差”（-269.62%）、“乙烯-國內(nèi)石腦油價差”（-38.46%）、“MTO價差”（-27.20%）、“雙酚A價差”（-12.84%）、“PVC-1.55電石法價差”（-11.30%）。
化工投資主線：
?。?）周期主線：我們認(rèn)為化工龍頭企業(yè)所具有的不僅是單純的成本優(yōu)勢亦或是技術(shù)優(yōu)勢，而是在多年的發(fā)展和競爭進(jìn)程中，圍繞化工這一系統(tǒng)工程所做的全方位積累與提升，我們稱之為系統(tǒng)競爭優(yōu)勢，正是這種持續(xù)增高和迭代的系統(tǒng)競爭優(yōu)勢造就了強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。疊加雙碳背景下供應(yīng)端的約束、技術(shù)和產(chǎn)品升級帶來的化工品價格中樞的抬升，持續(xù)看好各化工龍頭企業(yè)的盈利能力和投資價值，建議關(guān)注萬華化學(xué)、華魯恒升、寶豐能源、衛(wèi)星化學(xué)、云天化。
?。?）成長主線：新舊能源更替的進(jìn)程是漫長的，但歸根到底，未來是屬于新能源的，風(fēng)電和光伏在我國以及全球的能源結(jié)構(gòu)中占比將會日益增大。國內(nèi)企業(yè)跟隨行業(yè)的發(fā)展浪潮幾經(jīng)沉浮，逐漸在產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié)占據(jù)舉足輕重的地位，我們看好EVA的供需格局和價格走勢，建議關(guān)注聯(lián)泓新科，碳纖維相關(guān)標(biāo)的為吉林碳谷。
?。?）近期央行和銀保監(jiān)會出臺十六條措施支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，政策持續(xù)發(fā)力，效果在累積中逐步顯現(xiàn)，地產(chǎn)行業(yè)邊際改善，建議關(guān)注龍佰集團(tuán)、遠(yuǎn)興能源。
風(fēng)險提示：原油價格大幅波動；化工品價格大幅波動；地緣政治形勢惡化；下游需求修復(fù)不及預(yù)期；匯率大幅波動。
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