>> 國盛證券-交易與趨勢周報3.0(第16期)：交易情緒低位待改善-230906
| 上傳日期： |
2023/9/6 |
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| 734KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
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作者： |
張峻曉 |
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本期核心結(jié)論：交易情緒已至冰點，機(jī)構(gòu)普遍看好后市，短期悲觀預(yù)期觸底。(1)市場情緒再度行至冰點，當(dāng)前回落至15%歷史分位數(shù)水平；分項來看，股民情緒、兩融與外資等資金情緒、交易分歧等大幅回落，市場交易風(fēng)險觸底。另一方面，市場機(jī)構(gòu)普遍看多，樂觀機(jī)構(gòu)占比高達(dá)90%，綜合判斷市場有望企穩(wěn)。(2)結(jié)構(gòu)層面，當(dāng)前“強(qiáng)趨勢+低擁擠”優(yōu)勢行業(yè)指向傳媒、紡織服裝、計算機(jī)、家電、商貿(mào)零售。非銀板塊擁擠度仍處99%歷史高位，短期需注意過熱風(fēng)險。
1、A股市場情緒跟蹤
綜合市場情緒指數(shù)有月度級別的均值回歸特征，能較好提示每輪短期行情的方向與拐點（尤其需重視向上/下拐點對未來月度級別行情的意義）。
當(dāng)前變動：上周（2023-8-25至2023-9-1，下文同），綜合市場情緒指數(shù)回落至15%歷史分位數(shù)水平，情緒再次降至低迷區(qū)，A股風(fēng)險收窄。
1）股民情緒：上周股民情緒（IISI）回落至歷史分位19.20%，股民情緒低迷臨近觸底。
2）資金情緒：上周全A杠桿資金情緒回落至歷史分位27.00%，外資交易盤情緒上升至歷史分位22.20%，指示資金面情緒整體疲弱。
3）量價動能：上周量價趨勢指標(biāo)走低，環(huán)比回落至歷史分位38.90%；近1月創(chuàng)歷史新高個股數(shù)回落至歷史分位6.90%，短期量價動能整體走弱。
4）交易分歧：上周二八成交分化程度有所回落，環(huán)比降至歷史分位34.30%，指示交易風(fēng)險收窄。
2、趨勢強(qiáng)度&交易風(fēng)險跟蹤
1）趨勢強(qiáng)度：截至上周末，前五“強(qiáng)趨勢+低擁擠”行業(yè)：傳媒、紡織服裝、計算機(jī)、家電、商貿(mào)零售。
2）交易風(fēng)險：上周TMT板塊、中字頭央企、泛新能源、大消費板塊擁擠水平為分別84.3%、84.9%、14.0%、14.6%，分別環(huán)比變動-2.6%、-4.6%、0.7%、-1.3%，“TMT+中特估”交易結(jié)構(gòu)有所回落，非銀板塊擁擠度仍舊維持高位。
3、分析師情緒跟蹤
1）樂觀機(jī)構(gòu)占比：上周樂觀機(jī)構(gòu)占比有所反彈，環(huán)比上行至90%。從領(lǐng)先性上看，大盤或?qū)⒅饾u修復(fù)。
2）分析師盈利預(yù)測修正MAF：上周分析師盈利預(yù)測修正（MAF）指標(biāo)環(huán)比下跌-0.62%，指示市場盈利趨勢放緩。
4、宏微觀流動性跟蹤
1）貨幣市場：上周票據(jù)利率環(huán)比變動0.22%，6個月SHIBOR環(huán)比變動0.03%。
2）基金發(fā)行&ETF申贖：市場增量資金有所回暖。上周偏股基金新發(fā)規(guī)模合計15.01億元，上周ETF總份額環(huán)比增加193.09億份。
3）解禁&增持：本周解禁壓力回落，解禁規(guī)模合計約565.65億元，由減持轉(zhuǎn)為增持，上周累計增持約15.50億元。
風(fēng)險提示：1、宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動；2、統(tǒng)計偏差。
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