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核心要點(diǎn)：
　　近一年新能源汽車板塊表現(xiàn)不盡如人意
　　截至2023/8/31，近一年萬得新能源汽車指數(shù)下跌14.7%，跑輸滬深300指數(shù)7.0個(gè)百分點(diǎn)，新能源汽車板塊表現(xiàn)不盡如人意。年初以來投資者對(duì)于2023年新能源汽車銷量沒有把握，缺乏信心；如今來看隨著銷量復(fù)蘇，2023年中國新能源汽車銷量仍然會(huì)是高增長，但是，車企以價(jià)換量競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈，同時(shí)投資者還擔(dān)憂新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩，這些隱憂抑制了板塊表現(xiàn)。此外，也應(yīng)該考慮證券市場(chǎng)資金流動(dòng)性因素，部分熱點(diǎn)板塊分流了資金。
　　百度造車轉(zhuǎn)借極越汽車曲線上市
　　8/14吉利控股集團(tuán)旗下高端智能汽車機(jī)器人品牌“極越”發(fā)布，致力于為用戶創(chuàng)造標(biāo)桿級(jí)智能科技出行體驗(yàn)。極越品牌由吉利控股集團(tuán)與百度集團(tuán)聯(lián)手打造，車型基于吉利SEA浩瀚架構(gòu)，吉利控股集團(tuán)將會(huì)充分發(fā)揮在生產(chǎn)運(yùn)營、供應(yīng)鏈管理方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，百度集團(tuán)則會(huì)在智能座艙、智能駕駛、人工智能等方面賦能極越品牌。
　　2022年初工信部嚴(yán)管汽車代工模式，此前只要求代工方具有造車資質(zhì)，現(xiàn)在要求委托方同樣具有造車資質(zhì)，對(duì)于新近入場(chǎng)的造車新勢(shì)力構(gòu)成制約。百度集團(tuán)旗下集度汽車因資質(zhì)問題難產(chǎn)，此次極越汽車直接延用集度汽車品牌標(biāo)示，且極越汽車首款車型極越01與集度汽車首款車型集度ROBO-01外觀上也是極為相似，被認(rèn)為是集度汽車轉(zhuǎn)借極越汽車上市。根據(jù)工信部374批“道路機(jī)動(dòng)車輛產(chǎn)品公告”，極越01赫然在列，意味著該車型已經(jīng)取得上市銷售資質(zhì)，百度造車成果即將接受市場(chǎng)檢驗(yàn)。
　　新款Model 3上市
　　9/1新款特斯拉Model 3上市接受預(yù)訂，起售價(jià)25.99萬元起，預(yù)計(jì)在第四季度開啟交付。備受期待的新款特斯拉Model 3在沒有發(fā)布會(huì)宣傳造勢(shì)的情況下悄然上市，這是特斯拉Model 3六年來首次更新，外觀方面設(shè)計(jì)更顯凌厲，內(nèi)飾方面用纖維飾條取代木制飾板，新增多色氛圍燈，采用雙層聲學(xué)玻璃帶來車內(nèi)靜謐性大幅改善。雖然特斯拉的降本增效持續(xù)推進(jìn)，新款Model 3起售價(jià)相比此前老款上漲2.8萬元，超出市場(chǎng)預(yù)期。
　　投資建議
　　隨著業(yè)績高增長兌現(xiàn)，新能源汽車板塊高估值的情況已經(jīng)有所緩解，建議保持關(guān)注。中國市場(chǎng)進(jìn)入減速提質(zhì)新階段，新能源汽車銷量增速放緩考驗(yàn)發(fā)展質(zhì)量，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈上短板環(huán)節(jié)，查漏補(bǔ)缺。其一是動(dòng)力電池，作為產(chǎn)業(yè)鏈上核心賽道，動(dòng)力電池行業(yè)充滿機(jī)遇與挑戰(zhàn)，優(yōu)秀的動(dòng)力電池企業(yè)可以通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新、降本增效脫穎而出；其二是鋰電隔膜，鋰電隔膜工藝技術(shù)壁壘高，產(chǎn)能擴(kuò)張有節(jié)制，現(xiàn)階段供應(yīng)偏緊，盈利狀況良好且穩(wěn)定。維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新能源汽車行業(yè)景氣波動(dòng)劇烈；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。皇袌?chǎng)投資風(fēng)格變化