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畜禽鏈：生豬蓄力反轉(zhuǎn)，黃雞產(chǎn)能回落。1）生豬：行業(yè)資金緊張，周期底部信號明顯，考慮到今年下半年的豬價(jià)預(yù)期依然偏保守，母豬產(chǎn)能有望加速去化，或進(jìn)一步催化板塊。我們認(rèn)為板塊估值處于歷史底部，后續(xù)伴隨產(chǎn)能去化預(yù)期好轉(zhuǎn)，有望開啟估值修復(fù)。標(biāo)的推薦上，左側(cè)關(guān)注高質(zhì)量成長，核心推薦養(yǎng)殖三小龍：華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧、唐人神；其次，看好養(yǎng)殖四小虎：新五豐、天康生物、京基智農(nóng)、神農(nóng)集團(tuán)；右側(cè)配置白馬：牧原股份、溫氏股份等。2）禽：黃雞行業(yè)上半年持續(xù)虧損，產(chǎn)能回落，考慮到Q3是黃雞消費(fèi)旺季，看好季節(jié)性價(jià)格回暖。白雞景氣一方面受2022年祖代引種收縮影響外，近年白雞進(jìn)入家庭消費(fèi)，消費(fèi)提振開啟獨(dú)立周期，2023年白雞有望開啟高景氣。禽板塊核心推薦：立華股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等。
　　動保：看好龍頭集中度提升，行業(yè)貝塔機(jī)會凸顯。獸藥行業(yè)更分散，頭部企業(yè)成長更確定，尤其優(yōu)質(zhì)公司更能享受養(yǎng)殖規(guī)?；男袠I(yè)紅利。疫苗賽道核心關(guān)注非瘟疫苗臨床進(jìn)展及商業(yè)化落地情況，股票短期更偏主題。綜合看，動保核心推薦：科前生物、回盛生物、國邦醫(yī)藥、中牧股份、普萊柯等。
　　種植鏈：厄爾尼諾擾動加強(qiáng)，看好種業(yè)新技術(shù)發(fā)展。近期厄爾尼諾天氣對全球帶來的高溫影響預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)，利多糧價(jià)。轉(zhuǎn)基因商業(yè)化落地臨近，看好技術(shù)領(lǐng)先種企成長。重點(diǎn)推薦：豐樂種業(yè)、大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)。
　　8月市場行情：種植養(yǎng)殖領(lǐng)漲，整體跑贏大盤。2023年8月SW農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌8.2%，滬深300指數(shù)下跌6.2%，板塊跑輸大盤2.0%。漲幅排名前五的個股依次為大湖股份、國聯(lián)水產(chǎn)、ST正邦、新賽股份、ST天山，漲幅分別41.35%/22.81%/12.08%/11.03%/8.51%。
　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跟蹤：1）生豬：8月31日全國仔豬、外三元生豬均價(jià)分別為28.35、17.13元/千克，較7月末分別漲10.48%、漲4.32%。2）家禽：8月25日主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞均價(jià)為8.53元/公斤，較7月末漲0.12%。3）大豆：國內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)8月31日為4976.32元/噸，較上月末漲4.34%。4）玉米：國內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)8月25日為2913元/噸，較上月末漲2.00%。
　　投資建議：推薦養(yǎng)殖、后周期、種子。1）生豬推薦：華統(tǒng)股份、巨星農(nóng)牧、唐人神、新五豐、天康生物、京基智農(nóng)、神農(nóng)集團(tuán)、溫氏股份、牧原股份等；2）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等；建議關(guān)注春雪食品等。3）動保推薦：科前生物、回盛生物、國邦醫(yī)藥、中牧股份、普萊柯等。4）種業(yè)推薦：豐樂種業(yè)、大北農(nóng)、隆平高科、登海種業(yè)、荃銀高科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：惡劣天氣帶來的風(fēng)險(xiǎn)；不可控動物疫情引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)