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一周要聞點(diǎn)評(píng)：股債匯再度回調(diào)。
　　國(guó)內(nèi)政策進(jìn)入觀察期，美國(guó)服務(wù)業(yè)保持強(qiáng)勁，中美利差擴(kuò)大驅(qū)動(dòng)A股走低：國(guó)內(nèi)出口負(fù)增、政策效果尚未體現(xiàn)，同時(shí)美國(guó)服務(wù)業(yè)保持景氣，反映海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)延續(xù)分化，人民幣匯率大幅貶值，A股再度下探，滬指逼近3100點(diǎn)水平。產(chǎn)業(yè)利好驅(qū)動(dòng)能源、衛(wèi)星通信、電子走高：OPEC+延長(zhǎng)減產(chǎn)，國(guó)際油價(jià)持續(xù)抬升，驅(qū)動(dòng)煤炭、石化大漲；華為發(fā)布全球首款衛(wèi)星通信智能手機(jī)，北斗通信板塊領(lǐng)漲，同時(shí)國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速，半導(dǎo)體板塊逆勢(shì)走強(qiáng)。而美債利率走高壓制傳媒、新能源、醫(yī)藥、醫(yī)美等長(zhǎng)久期資產(chǎn)表現(xiàn)。
　　要聞：1、國(guó)家發(fā)改委宣布設(shè)立民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展局，促進(jìn)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。
　　2、美國(guó)8月ISM非制造業(yè)PMI為54.5高于預(yù)期和前值，非制造業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，凸顯消費(fèi)需求與經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，同時(shí)通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)有所升溫。
　　3、按美元計(jì)，中國(guó)8月出口金額同比-8.8%，預(yù)期-9.5%，前值-14.5%；同期進(jìn)口金額同比-7.3%，預(yù)期-8.2%，前值-12.4%。
　　4、出口低迷拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)服務(wù)業(yè)PMI跌至收縮區(qū)間。
　　5、國(guó)有大中型銀行齊發(fā)存量房貸利率下調(diào)細(xì)則，對(duì)于符合要求的存量個(gè)人住房貸款最低可調(diào)整至原貸款發(fā)放時(shí)所在城市首套房貸利率政策下限。
　　A股行情復(fù)盤：指數(shù)全面下跌，上游資源和金融穩(wěn)定占優(yōu)。
　　指數(shù)與風(fēng)格：中證1000和上證50漲相對(duì)抗跌，周度漲跌幅分別為-0.08%和-0.49%。風(fēng)格絕對(duì)表現(xiàn)來(lái)看，上游資源和金融穩(wěn)定、小盤、高市盈率和虧損股占優(yōu)。
　　行業(yè)表現(xiàn)：多數(shù)行業(yè)下跌，國(guó)防軍工、煤炭和石油石化漲幅居前。
　　領(lǐng)漲指數(shù)：近20交易日上證50、煤炭、國(guó)防軍工、石油石化相對(duì)占優(yōu)。
　　估值跟蹤：指數(shù)估值多數(shù)下跌，行業(yè)估值分化程度小幅收斂。
　　海外行情回顧：全球股市多數(shù)下跌，A股表現(xiàn)靠后。
　　全球股市：多數(shù)下跌，印度孟買30、越南證交所和英國(guó)富時(shí)UKX占優(yōu)。
　　美股市場(chǎng)：指數(shù)全面下跌，能源、公用事業(yè)和電信服務(wù)相對(duì)占優(yōu)。
　　港股市場(chǎng)：指數(shù)全面下跌，原材料業(yè)、能源業(yè)與地產(chǎn)建筑業(yè)占優(yōu)。
　　大類資產(chǎn)表現(xiàn)：人民幣匯率貶值，海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。
　　絕對(duì)表現(xiàn)：商品價(jià)格多數(shù)下跌，僅原油繼續(xù)保持上漲，中美國(guó)債利率雙雙走高，美元指數(shù)上漲，人民幣匯率有所貶值。
　　相對(duì)表現(xiàn)：中美利差、德美利差均有所擴(kuò)大，萬(wàn)得全A口徑下的修正風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、標(biāo)普500風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)均有所回落，對(duì)應(yīng)海內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：海外波動(dòng)加??；宏觀經(jīng)濟(jì)超預(yù)期擾動(dòng)；政策超預(yù)期變化