久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

2023年上半年降本增效成效初顯，實(shí)現(xiàn)全集團(tuán)層面盈利：快手公布2023Q2業(yè)績，公司營業(yè)收入達(dá)到277億元，同比增長27.9%，Non-IFRS經(jīng)調(diào)整凈利潤環(huán)比持續(xù)攀升，達(dá)到約26.9億元，超出彭博一致預(yù)期。集團(tuán)毛利達(dá)人民幣139億元，同比增長42.6%，毛利率達(dá)50.2%，同比提升5.2%。費(fèi)用開支均有所下降，Q2銷售及營銷開支至人民幣86億元，同比下降1.4%，其占總收入的比例也從去年同期的40.4%下降至本季度的31.1%。研發(fā)開支為人民幣32億元同比下降3.9%，占總收入的比例從去年同期的15.1%下降至本季度的11.4%。行政開支為人民幣9億元，同比小幅下降1.2%，占總收入的比例從去年同期的4.4%下降至本季度的3.4%。用戶規(guī)模和用戶黏性繼續(xù)保持增長，DAU和MAU活躍用戶分別達(dá)到了3.76億和6.73億，分別同比增長8.3%和14.8%。用戶時(shí)長達(dá)到117.2分鐘。
　　廣告業(yè)務(wù)：恢復(fù)趨勢明顯，內(nèi)循環(huán)廣告收入優(yōu)于GMV增速：2023Q2廣告收入達(dá)到143億元，占總收入51.7%，同比增長30.4%。外循環(huán)廣告：受到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和廣告大盤的恢復(fù)的影響，外循環(huán)廣告實(shí)現(xiàn)同比正增長，其中品牌廣告YoY+30%；內(nèi)循環(huán)廣告：由于電商大促、商家ROI提升導(dǎo)致商家長效運(yùn)營信心提升，投放意愿提升，內(nèi)循環(huán)廣告收入持續(xù)高于GMV增速。我們預(yù)計(jì)，異軍突起的小程序游戲，和付費(fèi)短劇有望會成為廣告業(yè)務(wù)的新的增長點(diǎn)。
　　電商業(yè)務(wù)：持續(xù)優(yōu)化基建、供給和運(yùn)營，結(jié)合大促拉動(dòng)，電商實(shí)現(xiàn)大幅增長：2023Q2電商業(yè)務(wù)收入34.3億元，占總收入12.4%，同比增長61.5%。2023Q2電商GMV同比增長38.9%，達(dá)2,655億元，新增品牌數(shù)量同比增長約90%。二季度聚焦服飾、數(shù)碼等重點(diǎn)品類，升級流量策略，扶持并賦能商家，供給端新入駐企業(yè)商家數(shù)在二季度實(shí)現(xiàn)高雙位數(shù)增長；需求端月均買家數(shù)量突破了1.1億，滲透率提升至高雙位數(shù)，客單價(jià)和月均下單品質(zhì)也均實(shí)現(xiàn)了同比增長，月均買家數(shù)量的增長持續(xù)驅(qū)動(dòng)GMV增長。
　　直播業(yè)務(wù)：付費(fèi)用戶月均收入驅(qū)動(dòng)直播業(yè)務(wù)增長，“直播+”創(chuàng)新業(yè)務(wù)多面開花：2023年Q2直播業(yè)務(wù)收入達(dá)到人100億元，占總收入35.9%，同比增長16.4%。除了傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，直播業(yè)務(wù)也在積極探索“直播+服務(wù)”的多元化內(nèi)容?！爸辈?招聘”業(yè)務(wù)日均簡歷投遞次數(shù)同比增長了290%，日均投遞用戶數(shù)同比增長超過了100%?！爸辈?賣房”業(yè)務(wù)截至2023年6月底，“快手理想家”業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋全國超過90個(gè)城市，二季度交易額超人民幣100億?！爸辈?相親”業(yè)務(wù)在Q2日均觀看直播人數(shù)超過了2,500萬。
　　盈利預(yù)測和投資建議：我們認(rèn)為后續(xù)季度盈利趨勢預(yù)期較好，2023/24/25年?duì)I業(yè)收入為1135.42 (YoY+20.6%) /1377.11 (YoY+21.3%) /1529.34 (YoY+11.1%)億元，歸母凈利潤為27.46/138.74/185.07億元，維持“買入”評級；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)；板塊系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。