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算力租賃高需求與高價(jià)格推升板塊行情持續(xù)
　　整個(gè)AI大模型訓(xùn)練，推動(dòng)算力需求持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)，算力租賃業(yè)務(wù)的出現(xiàn)，使得中小下游客戶在前期投入不大的情況下，即可進(jìn)行模型的訓(xùn)練，大大降低了大模型的進(jìn)入門檻，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
　　從當(dāng)前來(lái)看，根據(jù)中貝通信9月7日發(fā)布的公告《中貝通信集團(tuán)股份有限公司關(guān)于簽訂算力服務(wù)框架協(xié)議的公告》，其中提到：本協(xié)議雙方以H800設(shè)備為基礎(chǔ)搭建算力服務(wù)平臺(tái)，提供960P算力服務(wù)，服務(wù)費(fèi)按照含稅￥12萬(wàn)元/P/年計(jì)算。按照一臺(tái)8卡的H800 AI服務(wù)器約為16P算力計(jì)算，年服務(wù)費(fèi)192萬(wàn)元。根據(jù)京東顯示，一臺(tái)8卡H800 AI服務(wù)器售價(jià)在268萬(wàn)元（不同配置略有差異）計(jì)算，算力租賃基本在1年半可回本。
　　我們認(rèn)為，隨著算力需求持續(xù)，算力租賃價(jià)格持續(xù)或進(jìn)一步走高，相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)與確定性持續(xù)提升，將不斷推升板塊行情。
　　更主要的是，大部分算力租賃相關(guān)公司，原本主業(yè)規(guī)模較小，租賃帶來(lái)的收入、利潤(rùn)，會(huì)給公司帶來(lái)較大彈性。建議關(guān)注：鴻博股份、中貝通信、恒潤(rùn)股份、青云科技、匯納科技等公司。
　　下半年星鏈或迎更多催化
　　近期衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的相關(guān)熱度源于華為Mate60發(fā)布。其中涉及衛(wèi)星通訊。但由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)低軌衛(wèi)星發(fā)射尚未成熟，主要還是采用成本較高的高軌衛(wèi)星方案。
　　下半年來(lái)看，我們認(rèn)為在7月9日19時(shí)，中國(guó)在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心使用長(zhǎng)征二號(hào)丙運(yùn)載火箭，成功將衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)試驗(yàn)衛(wèi)星發(fā)射升空。邁出了低軌通信星座建設(shè)的偉大一步。后續(xù)，相關(guān)發(fā)射仍將持續(xù)進(jìn)行，帶動(dòng)板塊發(fā)展。
　　整個(gè)低軌衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈包括各類元器件，火箭等，計(jì)算機(jī)板塊相關(guān)標(biāo)的主要為創(chuàng)意信息、佳緣科技?？紤]其主要涉及的部件，按照顆*單價(jià)的邏輯，隨著低軌通信衛(wèi)星發(fā)射逐步成熟，將給相關(guān)公司帶來(lái)可觀的業(yè)務(wù)增量。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）疫情反復(fù)降低企業(yè)信息化支出；2）財(cái)政與貨幣政策低于預(yù)期；3）供應(yīng)鏈波動(dòng)加大，影響科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展。