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8月淘系數(shù)據(jù)跟蹤：運(yùn)動(dòng)鞋服方面，8月運(yùn)動(dòng)鞋、運(yùn)動(dòng)服淘系銷售額同比下滑15%、18%。國(guó)內(nèi)龍頭中特步8月單月淘系銷售額同比轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)，F(xiàn)ILA、361度同比增速放緩，安踏同比降幅擴(kuò)大，李寧同比降幅較上月基本持平；國(guó)際龍頭Nike及Adidas同比降幅均有所擴(kuò)大，二者分別同比下滑17%、42%?；瘖y品方面，8月護(hù)膚、彩妝行業(yè)淘系銷售額同比下滑17%、9%。國(guó)內(nèi)品牌中珀萊雅、彩棠、薇諾娜、佰草集、啟初、丸美、可復(fù)美、相宜本草同比增速提升；高夫、可麗金同比轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)；薇諾娜寶貝、玉澤、六神、美加凈、戀火、大水滴、夸迪、韓束同比增速放緩；小迷糊、城野醫(yī)生、潤(rùn)百顏、米蓓爾、肌活、一葉子同比降幅收窄；自然堂同比降幅較上月基本持平；敷爾佳同比轉(zhuǎn)為下滑；御泥坊、紅色小象、百雀羚同比降幅擴(kuò)大。國(guó)際品牌中OLAY、理膚泉同比增速提升；赫蓮娜、修麗可、CPB同比轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)；蘭蔻、海藍(lán)之謎、SK-II、雅漾同比降幅收窄；巴黎歐萊雅同比轉(zhuǎn)為下滑；科顏氏、雅詩(shī)蘭黛、資生堂、雪花秀、后同比降幅擴(kuò)大。
　　8月紡織服裝出口數(shù)據(jù)：8月我國(guó)紡織品出口額單月同比下滑6.38%、降幅較7月收窄10.82PCT，1~8月累計(jì)同比下滑11.20%；服裝出口額單月同比下滑12.54%、降幅較7月收窄5.46PCT，1~8月累計(jì)同比下滑8.90%。
　　行情回顧：紡織服裝板塊：上周（2023年09月04日~09月08日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)跌幅分別為0.53%、1.74%、1.36%，紡織服裝板塊下跌0.67%，位列31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)的第14位；其中紡織制造板塊下跌1.16%，服裝家紡板塊下跌0.58%。過去一個(gè)月（2023年08月09日~09月08日）上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)跌幅分別為4.41%、7.36%、6.02%，紡織服裝板塊下跌1.90%，位列31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)的第4位。
　　化妝品板塊：上周化妝品板塊下跌3.56%、跑輸滬深300指數(shù)2.21PCT。過去一個(gè)月化妝品板塊下跌2.08%、跑贏滬深300指數(shù)3.94PCT。與申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)對(duì)比來看，過去一周化妝品板塊漲幅位列第31位、過去一個(gè)月漲幅位列第5位。
　　行業(yè)新聞及重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：lululemon2023財(cái)年第二季度收入同比增長(zhǎng)18.2%，中國(guó)地區(qū)收入同比增長(zhǎng)61%；比音勒芬為兩大并購(gòu)品牌聘任首席創(chuàng)意官；意大利高端戶外生活方式品牌DUVETICA正式布局我國(guó)線下市場(chǎng)；多家化妝品原料巨頭宣布漲價(jià)；雅詩(shī)蘭黛首投中國(guó)彩妝品牌紈素之膚。
　　投資建議：1）紡織服裝行業(yè)：紡織服裝行業(yè)二季度業(yè)績(jī)?nèi)鯊?fù)蘇，部分公司修復(fù)至21年上半年水平，行業(yè)層面我們保持謹(jǐn)慎樂觀。展望三季度基數(shù)環(huán)比二季度走高，同時(shí)處于相對(duì)淡季，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)上驚喜不多。但隨著中秋國(guó)慶假期來臨，傳統(tǒng)黃金周消費(fèi)預(yù)計(jì)帶來一定提振。中長(zhǎng)期而言，隨著行業(yè)進(jìn)一步洗牌、國(guó)潮趨勢(shì)延續(xù)、性價(jià)比消費(fèi)關(guān)注度提升等多因素影響，我們繼續(xù)看好有品牌力積累和突出產(chǎn)品力、經(jīng)營(yíng)相對(duì)良性的頭部品牌。港股方面我們繼續(xù)推薦運(yùn)動(dòng)服飾龍頭安踏體育、李寧、特步國(guó)際；A股方面，繼續(xù)推薦海瀾之家、比音勒芬、報(bào)喜鳥、羅萊生活等。上游紡織制造方面，中報(bào)業(yè)績(jī)利空基本消化，繼續(xù)期待行業(yè)景氣度拐點(diǎn)到來，并且人民幣匯率貶值預(yù)計(jì)也將增厚紡織制造行業(yè)中出口型公司的業(yè)績(jī)。我們繼續(xù)建議關(guān)注華利集團(tuán)、申洲國(guó)際、百隆東方、偉星股份、魯泰A。再者，從股息回報(bào)的角度，建議關(guān)注行業(yè)高股息率、低估值的穩(wěn)健型標(biāo)的。
　　2）化妝品行業(yè)：中報(bào)顯示行業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)一步分化，近期線上數(shù)據(jù)亦顯示行業(yè)性承壓，短期需求端仍待修復(fù)，但部分產(chǎn)品力強(qiáng)的品牌亦展現(xiàn)了高于行業(yè)的理想增長(zhǎng)。從格局而言，我們繼續(xù)看好國(guó)貨美妝品牌商的崛起，以產(chǎn)品力提升品牌力并實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)、業(yè)績(jī)和盈利能力持續(xù)提升、多品牌多平臺(tái)多渠道布局成為行業(yè)共識(shí)，繼續(xù)推薦珀萊雅、貝泰妮、上海家化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行；疫情反復(fù)或極端天氣致終端消費(fèi)疲軟；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；電商平臺(tái)流量增速放緩或流量成本上升；國(guó)外需求持續(xù)疲軟，匯率或原材料價(jià)格大幅波動(dòng)。