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行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌1.36%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌2.4%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）下跌0.78%，表現(xiàn)好于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）下跌1.04%，品牌服飾板塊（中信）下跌0.58%。個(gè)股方面，我們覆蓋的羅萊生活、安踏體育和李寧等取得了正收益。
　　海外要聞：（1）Calvin Klein北美低迷。（2）歐舒丹集團(tuán)控股股東決定放棄私有化計(jì)劃。
　　行業(yè)與公司重要信息：（1）健盛集團(tuán)：公司董事會(huì)近日收到公司副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人周萬泳提交的辭職報(bào)告。因個(gè)人原因，周萬泳申請(qǐng)辭去公司副總裁、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職務(wù)。（2）裕元集團(tuán)：公司發(fā)布2023年半年度報(bào)告，23H1營(yíng)業(yè)收入為303.68億元，同比下降11.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.02億元，同比減少52.24%。
　　本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報(bào)喜鳥、海瀾之家和華利集團(tuán)。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅-3%、老鳳祥0%、報(bào)喜鳥-4%、海瀾之家-6%和華利集團(tuán)-3%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　本周市場(chǎng)向下調(diào)整，紡織服裝行業(yè)指數(shù)跌幅小于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，上周板塊中漲幅居前的部分白馬龍頭在本周跌幅較多，整體來看市場(chǎng)仍然處于震蕩筑底的過程中。從國(guó)內(nèi)品牌的終端零售來看，7-8月消費(fèi)同比增速略有改善，下半年我們預(yù)計(jì)各細(xì)分板塊間和品牌間的分化仍將延續(xù)，行業(yè)配置仍以精選個(gè)股為主；外需方面，下半年出口的同比基數(shù)相對(duì)不高，海外較強(qiáng)的宏觀數(shù)據(jù)疊加近期人民幣的弱勢(shì)表現(xiàn)，強(qiáng)化了國(guó)內(nèi)出口制造龍頭在下半年走出環(huán)比改善的趨勢(shì)。落實(shí)到短期的行業(yè)配置，我們認(rèn)為主要有兩個(gè)方向：（1）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費(fèi)巨頭去庫(kù)存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進(jìn)入左側(cè)布局階段，中短期仍是我們重點(diǎn)推薦子行業(yè)，個(gè)股主要推薦華利集團(tuán)(300979，買入)、申洲國(guó)際(02313，買入)和偉星股份(002003，買入)等，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評(píng)級(jí))。（2）市場(chǎng)更聚焦中期業(yè)績(jī)良好且全年有望維持較高景氣度的個(gè)股，我們依然看好中高端時(shí)尚服飾和黃金珠寶兩個(gè)子行業(yè)。相關(guān)公司重點(diǎn)推薦報(bào)喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、老鳳祥(600612，買入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。關(guān)于行業(yè)中長(zhǎng)期的配置，我們維持之前的觀點(diǎn)：運(yùn)動(dòng)服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道（特別是運(yùn)動(dòng)服飾板塊）的估值性價(jià)比逐步顯現(xiàn)，建議積極配置真正具備中長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、李寧(02331，買入)、珀萊雅(603605，買入)、巨子生物(02367，買入)和愛美客(300896，買入)、同時(shí)關(guān)注貝泰妮(300957，買入)、特步國(guó)際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)等。另外在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、市場(chǎng)整體預(yù)期收益率下降的大背景下，中長(zhǎng)期有望穩(wěn)健增長(zhǎng)且有較高歷史分紅收益率的公司今年建議關(guān)注，比如海瀾之家(600398，增持)、富安娜(002327，增持)、森馬服飾(002563，增持)和雅戈?duì)?600177，未評(píng)級(jí))等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　經(jīng)濟(jì)減速對(duì)國(guó)內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦和人民幣匯率波動(dòng)等。