>> 東方證券-有色鋼鐵行業(yè)周觀點(2023年第36周)：鋼材維持去庫，鋼企利潤有望改善-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大小： |
1598KB |
| 格式： |
pdf 共40頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
劉洋,李一冉,滕朱軍 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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宏觀：中國2023年8月份PPI同比-3.0%，CPI同比+0.1%。2023年8月份，中國PPI同比下降3.0%，環(huán)比上漲0.2%；1—8月平均PPI比上年同期下降3.2%。2023年8月份，中國CPI同比上漲0.1%；1—8月平均中國CPI比上年同期上漲0.5%。美國9月2日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為21.6萬人，低于預(yù)期的23.5萬。
鋼：本周鋼材總庫存環(huán)比降22.48萬噸，連續(xù)四周去庫。本周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比明顯下降1.99%，消耗量環(huán)比明顯上升5.16%。鋼材社會庫存和鋼廠庫存總和環(huán)比小幅下降1.37%。考慮一個月庫存周期，長流程成本月變動明顯上升、短流程成本月變動微幅下降，普鋼綜合價格指數(shù)月變動小幅下跌，長流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上升、短流程螺紋鋼毛利環(huán)比明顯上升。
新能源金屬：8月新能源車零售量同比預(yù)增32%。本周，國產(chǎn)99.5%電池級碳酸鋰價格為19.75萬元/噸，環(huán)比明顯下跌3.89%；國產(chǎn)56.5%氫氧化鋰價格為18.20萬元/噸，環(huán)比明顯下跌4.21%；本周MB標(biāo)準(zhǔn)級鈷環(huán)比明顯下跌2.52%，四氧化三鈷環(huán)比微幅上漲0.35%。鎳方面，本周LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價格為20130美元/噸，環(huán)比明顯下跌1.68%。
工業(yè)金屬：LME銅庫存周環(huán)比大幅增加28.6%。本周LME銅現(xiàn)貨結(jié)算價為8243美元/噸，環(huán)比明顯下跌3.20%，LME鋁現(xiàn)貨結(jié)算價為2135美元/噸，環(huán)比明顯下跌2.24%；盈利方面，本周電解鋁盈利新疆、山東、內(nèi)蒙、云南環(huán)比均明顯下降。
金：7月全球官方黃金儲備繼續(xù)增加，中國央行黃金儲備十連增。本周COMEX金價環(huán)比小幅下跌1.13%，黃金非商業(yè)凈多頭持倉數(shù)量環(huán)比大幅上升11.95%。美國8月ADP就業(yè)人數(shù)錄得17.7萬人，為3月份以來最低，不及預(yù)期的19.5萬人。美國8月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)為18.7萬人，高于預(yù)期的17萬人。美國8月失業(yè)率意外環(huán)比上升0.3個百分點，達(dá)到3.8%，創(chuàng)一年半以來新高。
投資建議與投資標(biāo)的
鋼：特鋼方面，建議關(guān)注受益于風(fēng)電、汽車和油氣景氣回升的公司，如廣大特材(688186，買入)、中信特鋼(000708，買入)；不銹鋼方面建議關(guān)注甬金股份(603995，買入)、久立特材(002318，買入)、武進(jìn)不銹(603878，未評級)，軍工高溫合金建議關(guān)注龍頭撫順特鋼(600399，買入)，以及與鉬相關(guān)且基本面健康的金鉬股份(601958，未評級)、洛陽鉬業(yè)(603993，未評級)。
新能源金屬：建議關(guān)注資源自給率較高的永興材料(002756，增持)、天齊鋰業(yè)(002466，未評級)、中礦資源(002738，未評級)等鋰資源豐富的企業(yè)。
工業(yè)金屬：關(guān)注資源端龍頭企業(yè)如神火股份(000933，未評級)、天山鋁業(yè)(002532，未評級)；關(guān)注金屬新材料各細(xì)分賽道，如軟磁粉芯的鉑科新材(300811，買入)、永磁材料的金力永磁(300748，買入)，涂炭鋁箔的鼎勝新材(603876，買入)。
貴金屬：優(yōu)選受益于加息退潮的黃金，建議關(guān)注山東黃金(600547，未評級)、中金黃金(600489，未評級)、紫金礦業(yè)(601899，未評級)。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩；原材料價格波動
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