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投資要點(diǎn)
　　本周（9.04-9.10）銀行板塊整體上漲0.56%，跑贏滬深300指數(shù)1.92個(gè)百分點(diǎn)，表現(xiàn)居前的為：齊魯銀行(4.55%)、青島銀行(3.02%)、招商銀行(2.79%)。
　　本周十四屆全國(guó)人大常委會(huì)立法規(guī)劃發(fā)布，明確三類立法項(xiàng)目，其中《中華人民共和國(guó)金融穩(wěn)定法》被明確列入第一類立法項(xiàng)目。2022年4月，人民銀行會(huì)同發(fā)展改革委、司法部、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等有關(guān)部門研究起草了《中華人民共和國(guó)金融穩(wěn)定法（草案征求意見(jiàn)稿）》。本次《金融穩(wěn)定法》被列入第一類立法項(xiàng)目，有望加快落地進(jìn)程，對(duì)于加強(qiáng)金融穩(wěn)定法律制度的頂層設(shè)計(jì)和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，以及防范化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。
　　房地產(chǎn)相關(guān)政策繼續(xù)落地。8月末中國(guó)人民銀行和金融監(jiān)管總局發(fā)布了《關(guān)于降低存量首套住房貸款利率有關(guān)事項(xiàng)的通知》和《關(guān)于調(diào)整優(yōu)化差別化住房信貸政策的通知》兩大重磅政策。本周南京和大連等城市發(fā)布相關(guān)政策，落實(shí)差別化住房信貸政策，并調(diào)整了限購(gòu)政策：南京市出臺(tái)促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展六條舉措，放開了玄武區(qū)、秦淮區(qū)、建鄴區(qū)、鼓樓區(qū)等四區(qū)的限購(gòu)；大連市發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)我市房屋消費(fèi)的通知》，放開了中山區(qū)、西崗區(qū)、沙河口區(qū)的限購(gòu)。另外，本周多家銀行明確存量首套房貸利率調(diào)整實(shí)施細(xì)則。
　　本周江蘇銀行轉(zhuǎn)債觸發(fā)贖回條款。江蘇銀行發(fā)布《關(guān)于提前贖回“蘇銀轉(zhuǎn)債”的提示性公告》，江蘇銀行股票自2023年7月28日至9月4日已有15個(gè)交易日收盤價(jià)不低于“蘇銀轉(zhuǎn)債”當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%，觸發(fā)“蘇銀轉(zhuǎn)債”的有條件贖回條款。江蘇銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股有利于公司補(bǔ)充資本，支撐信貸擴(kuò)張，同時(shí)也有助于加強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)于銀行轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股的信心。
　　投資建議：2023下半年銀行基本面趨勢(shì)向上，看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下銀行板塊估值修復(fù)行情，重點(diǎn)關(guān)注三條主線: （1）更受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主線的績(jī)優(yōu)銀行，重點(diǎn)推薦寧波銀行、平安銀行、招商銀行、常熟銀行、成都銀行。（2）中特估邏輯下，央企銀行估值有望提升，今年中特估是市場(chǎng)重要主線，央企銀行具備低估值+高股息優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)推薦交通銀行、中信銀行。（3）基本面邊際改善的低估值銀行，關(guān)注北京銀行、浙商銀行、渝農(nóng)商行。
　　資金價(jià)格：本周（9.04-9.08）人民幣兌美元匯率為7.34，本周（9.04-9.08）央行公開市場(chǎng)操作實(shí)現(xiàn)凈回籠6,640億元。10年期國(guó)債收益率升至2.64%，10年期企業(yè)債（AAA）到期收益率升至3.24%。
　　理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)情況：最新一期（8.28-9.03）凈值數(shù)據(jù)有效的產(chǎn)品數(shù)量為27,069只，凈值回落產(chǎn)品數(shù)3,016只，占比11.14%。凈值增長(zhǎng)率處于0-1%區(qū)間的有23,796只，占比87.91%。分產(chǎn)品類型看，固收類、混合類、權(quán)益類凈值增長(zhǎng)率處于0-1%區(qū)間的分別有22,086只、1572只、91只。
　　同業(yè)存單：本周（9.04-9.08）1/3/6月同業(yè)存單利率分別為2.11%/ 2.16%/2.30%。九月第二周發(fā)行同業(yè)存單370款，融資2623.9億元，發(fā)行規(guī)模較上周上升。截至2023年09月08日，存量同業(yè)存單15036款，共計(jì)140843.2億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行資產(chǎn)質(zhì)量超預(yù)期惡化，監(jiān)管政策超預(yù)期變化。