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投資要點(diǎn)：
　　本周（截止2023/9/8）香港汽車(chē)與汽車(chē)零部件指數(shù)收益率為-0.6%，跑贏恒生指數(shù)（-1.0%）；A股汽車(chē)與汽零指數(shù)收益率為-0.9%，跑贏滬深300（-1.4%）；MSCI全球/汽車(chē)指數(shù)收益率為0.7%，跑贏道瓊斯工業(yè)指數(shù)（-0.7%）。年初至今，（截止2023/9/8）香港汽車(chē)與汽車(chē)零部件指數(shù)收益率為27.2%，跑贏恒生指數(shù)（-5.2%）；A股汽車(chē)與汽零指數(shù)收益率為5.2%，跑贏滬深300（-3.4%）；MSCI全球/汽車(chē)指數(shù)收益率為51.9%，跑贏道瓊斯工業(yè)指數(shù)（8.1%）。
　　勞資談判陷入僵局，若無(wú)法達(dá)成協(xié)議下周將罷工。美國(guó)汽車(chē)工人聯(lián)合會(huì)已對(duì)通用、福特、Stellantis這三大美國(guó)汽車(chē)巨頭投票通過(guò)罷工,如果9月14日前不能達(dá)成新勞資合同協(xié)議,大規(guī)模罷工將成為現(xiàn)實(shí)。
　　我們的觀點(diǎn)：
　　國(guó)內(nèi)：核心看點(diǎn)在于中長(zhǎng)期價(jià)格戰(zhàn)的變化，我們認(rèn)為第四季度價(jià)格戰(zhàn)會(huì)加劇，看好價(jià)格戰(zhàn)的發(fā)起者與價(jià)格戰(zhàn)影響較小的車(chē)企。特斯拉調(diào)漲新款Model3售價(jià)，短期內(nèi)緩解價(jià)格戰(zhàn)。但即將到來(lái)的Q4是產(chǎn)銷(xiāo)旺季，各大車(chē)廠需要為Q4儲(chǔ)備一定的積壓訂單。我們認(rèn)為近幾周價(jià)格戰(zhàn)會(huì)緩解，但十月后價(jià)格戰(zhàn)會(huì)加劇。我們推薦價(jià)格戰(zhàn)的直接發(fā)起者特斯拉和對(duì)價(jià)格戰(zhàn)影響較小的車(chē)企理想汽車(chē)。我們亦建議關(guān)注吉利汽車(chē)，其新組建的銀河渠道本周六（9月16號(hào)）將會(huì)發(fā)布第二款車(chē)銀河L6，另外年底還有對(duì)標(biāo)比亞迪漢EV的旗艦轎車(chē)銀河E8上市。
　　國(guó)外：勞資談判成為核心變量，建議關(guān)注不受影響的車(chē)企。我們認(rèn)為本次若發(fā)生罷工，將會(huì)造成北美汽車(chē)產(chǎn)量下降。利空發(fā)生罷工的企業(yè)及其供應(yīng)鏈。另外新車(chē)供給的減少可能會(huì)再次推動(dòng)新車(chē)價(jià)格上漲，利好未發(fā)生罷工的企業(yè)。我們建議關(guān)注沒(méi)有工會(huì)、不受罷工影響的車(chē)企特斯拉。同時(shí)由于新車(chē)減少，存量汽車(chē)壽命被拉長(zhǎng)，年齡增長(zhǎng)將會(huì)催生更多維修需求。我們建議關(guān)注汽車(chē)后市場(chǎng)維修商奧萊利。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，行業(yè)政策變化，原材料價(jià)格持續(xù)上行，政策效果不及預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，海外貿(mào)易政策變動(dòng)