>> 中信證券-新能源汽車行業(yè)機(jī)器人行業(yè)中報總結(jié)報告：業(yè)績表現(xiàn)分化，關(guān)注機(jī)器人領(lǐng)域布局-230910
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
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| 1785KB |
| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
中信證券 |
| 評級： |
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作者： |
李景濤,許英博,袁健聰 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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回顧2023年上半年，機(jī)器人相關(guān)支持性政策陸續(xù)發(fā)布，各方科技企業(yè)加速布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，展示最新產(chǎn)品和進(jìn)展，世界人工智能大會與世界機(jī)器人大會的召開增加了機(jī)器人行業(yè)新動向的曝光度。機(jī)器人公司的中報來看，業(yè)績方面，汽車鏈企業(yè)的業(yè)績亮眼，保持高速增長；投資和研發(fā)角度上，機(jī)器人相關(guān)項目出現(xiàn)在各家半年報，反映了企業(yè)在機(jī)器人領(lǐng)域展開實質(zhì)性布局。展望下半年，特斯拉AIDay，1X雙足機(jī)器人開放預(yù)訂等行業(yè)重大事件值得關(guān)注。我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)機(jī)器人行業(yè)“硬件先行”的特點，看好核心零部件中的機(jī)器人執(zhí)行器環(huán)節(jié)。
▍上半年行業(yè)動向：政策陸續(xù)出臺，各方加速入局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)。政策方面，“北上深”政府相繼出臺機(jī)器人相關(guān)支持政策推動產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。國內(nèi)外多方入局，國外大廠如微軟、谷歌、英偉達(dá)等持續(xù)研究人工智能大模型與機(jī)器人的結(jié)合，為人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)賦能；國內(nèi)小米、騰訊、華為、字節(jié)跳動、比亞迪、博實股份、聯(lián)想紛紛加碼機(jī)器人領(lǐng)域有望共同推動機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。產(chǎn)業(yè)端2023上半年傅利葉、小米、達(dá)闥、宇樹科技、智元機(jī)器人等紛紛推出機(jī)器人新品。世界人工智能大會與世界機(jī)器人大會召開，展示機(jī)器人最新進(jìn)展。
▍中報回顧：機(jī)器人公司業(yè)績表現(xiàn)分化，車鏈業(yè)績亮眼，產(chǎn)業(yè)鏈積極擁抱機(jī)器人大趨勢。業(yè)績上看，汽車鏈的機(jī)器人相關(guān)公司2023年上半年業(yè)績表現(xiàn)亮眼，營收、利潤同比顯著增長；電機(jī)鏈和機(jī)械鏈公司，受到宏觀環(huán)境、工業(yè)企業(yè)利潤下滑等因素影響，上半年業(yè)績有所承壓。從半年報中的在建工程和研發(fā)項目角度來看，機(jī)器人相關(guān)項目出現(xiàn)在各家半年報，反映了企業(yè)在機(jī)器人領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性布局。
▍下半年特斯拉AIDay等重大事件值得關(guān)注。當(dāng)前機(jī)器人行業(yè)處于早期階段，重大事項的催化對行業(yè)未來空間、投資者信心有較大影響，行業(yè)內(nèi)相關(guān)的重大事項值得關(guān)注。下半年來看，預(yù)計特斯拉在特斯拉AIDay將展示人形機(jī)器人的最新進(jìn)展，Optimus硬件方案更新迭代，智能化水平以及FSD對人形機(jī)器人的賦能值得關(guān)注；此外，根據(jù)其官網(wǎng)，Open AI投資的1X機(jī)器人的第一款雙足機(jī)器人將于2023年年底開放預(yù)定，三星技術(shù)日上三星將發(fā)布對人形機(jī)器人的規(guī)劃。
▍風(fēng)險因素：政策實施力度不及預(yù)期；制造成本大幅波動風(fēng)險；機(jī)器人應(yīng)用場景的發(fā)展?jié)摿Φ陀陬A(yù)期；機(jī)器人技術(shù)進(jìn)步速度低于預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險
▍投資策略。我們繼續(xù)強(qiáng)調(diào)機(jī)器人行業(yè)“硬件先行”的特點，看好核心零部件中的機(jī)器人執(zhí)行器環(huán)節(jié)，同時建議關(guān)注大模型對于機(jī)器人的賦能以及機(jī)器人行業(yè)的“聯(lián)發(fā)科時刻”對行業(yè)的推動和影響。標(biāo)的上建議重點關(guān)注機(jī)器人領(lǐng)域確定性強(qiáng)、頭部的零部件公司：拓普集團(tuán)、三花智控、鳴志電器、雙環(huán)傳動、柯力傳感、步科股份、五洲新春、芯動聯(lián)科。同時建議關(guān)注相關(guān)零部件公司：1）減速器：中大力德、豐立智能、昊志機(jī)電、漢宇集團(tuán)；2）電機(jī)：鼎智科技、雷賽智能、恒帥股份；3）直線傳動：鼎智科技、恒而達(dá)；4）傳感器：奧迪威、四方光電、奧比中光、宇瞳光學(xué)、天準(zhǔn)科技、漢威科技、坤維科技、華依科技、蘇州固锝、敏芯股份；5）伺服系統(tǒng)：匯川技術(shù)、禾川科技；6）軸承：南方精工、蘇軸股份；7）智能化：韋爾股份、思特威、富瀚微、螢石網(wǎng)絡(luò)、安克創(chuàng)新、中科創(chuàng)達(dá)、科大訊飛、廣和通、美格智能、移遠(yuǎn)通信、領(lǐng)益智造。
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