>> 信達(dá)證券-高頻數(shù)據(jù)周度追蹤：旺季臨近下游生產(chǎn)恢復(fù)，但建筑鏈偏弱地產(chǎn)銷售未見改善-230911
| 上傳日期： |
2023/9/11 |
大小： |
1412KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
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作者： |
李一爽 |
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上周高頻數(shù)據(jù)顯示，隨著“金九銀十”旺季臨近，下游行業(yè)開工率普遍回升，但建筑鏈條的螺紋、水泥、玻璃需求仍然偏弱，地產(chǎn)政策放松的效果也尚未在數(shù)據(jù)上顯現(xiàn)，在月末沖刺效應(yīng)結(jié)束后，商品房銷售有所下滑，歐美需求尚未見明顯好轉(zhuǎn)，SCFI再度跌破千點，基本面尚未出現(xiàn)明確逆轉(zhuǎn)的跡象。
消費：8月第5周，乘用車零售同比轉(zhuǎn)負(fù)，而批發(fā)同比繼續(xù)回升，8月全月乘用車零售同比2%，絕對量創(chuàng)下歷史同期新高，整體仍有韌性；暑期檔結(jié)束觀影需求回落，電影票房下降，但絕對規(guī)模高于近兩年同期。
地產(chǎn)：地產(chǎn)銷售在8月末沖刺效應(yīng)結(jié)束后大幅下滑，同比增速從-17.5%下降至-24.8%，主要受到一三線城市拖累，而二線城市同比小幅增長；11城二手房成交環(huán)比小幅下滑，絕對成交面積僅略高于21年同期；300城土地成交面積同樣大幅下滑，四周移動平均同比降幅繼續(xù)擴大，但土地溢價率有所回升；十大城市可售面積小幅回升，庫銷比也有所上升。
生產(chǎn)：氣溫回升疊加開工旺季臨近，25省電煤日耗同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正至1.8%，高爐開工率也升至歷史同期偏高水平。而水泥發(fā)運率與螺紋鋼表觀需求環(huán)比回升，但仍較往年同期明顯偏低。下游開工率同樣普遍上升，其中半鋼胎和PVC開工率均處于歷史同期最高值。
外需：9月前10日韓國日均出口同比下降14.5%，較前值小幅收窄0.8pct，但仍低于8月全月，已連續(xù)12個月位于負(fù)數(shù)區(qū)間。澳洲鐵礦與煤炭運輸需求偏強，好望角型船運價抬升，推動BDI指數(shù)升至1186，十一前貨運高峰未至歐美線運價回落，SCFI指數(shù)再度跌破千點。
大宗：上周外盤商品價格整體維持震蕩，內(nèi)盤商品價格有所回落。沙特、俄羅斯聯(lián)手進(jìn)一步減產(chǎn)收緊供給，疊加需求維持韌性，油價繼續(xù)沖高，主要化工品價格也多數(shù)回升；有色金屬價格走勢分化，銅、鋁價格下跌，鋅、鉛、錫小幅上漲。國內(nèi)煤炭供應(yīng)受限，而非電行業(yè)需求提升，動力煤價格環(huán)比繼續(xù)上行；下游需求起色不足，螺紋鋼價格轉(zhuǎn)跌，鐵礦石價格也有所回落，玻璃和水泥價格同樣走低。
物價：上周農(nóng)產(chǎn)品價格環(huán)比由漲轉(zhuǎn)跌，同比降幅進(jìn)一步擴大。畜肉、禽肉、雞蛋、蔬菜價格均轉(zhuǎn)為下降，水果價格降幅擴大；主糧中，豆油、豆粕價格下降，而其余品種普遍小幅上漲。
風(fēng)險因素：經(jīng)濟恢復(fù)超預(yù)期、財政政策超預(yù)期。
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