>> 國泰君安-行業(yè)ETF投資框架跟蹤周報(2023年第1期)：多空因素交織行業(yè)波動較大，9月繼續(xù)看好半導(dǎo)體-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
大小： |
1274KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
孫雨,東春鳴 |
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本報告導(dǎo)讀：
本文基于團隊前期構(gòu)建的行業(yè)ETF投資框架進行動態(tài)跟蹤，目前涵蓋電子行業(yè)擇時觀點，9月相對看好半導(dǎo)體板塊。未來隨著覆蓋行業(yè)增多，我們將持續(xù)納入報告統(tǒng)一跟蹤。
摘要：
行業(yè)主題ETF綜合擇時框架:綜合來看，我們認為可以將行業(yè)主題ETF的優(yōu)選拆解為“選指數(shù)”和“選產(chǎn)品”兩個問題（參考報告《電子行業(yè)ETF投資方法解析——指數(shù)配置研究系列二》（20230728））。我們重點圍繞“選指數(shù)”的環(huán)節(jié)，構(gòu)造綜合擇時框架，結(jié)合行業(yè)基本情況信號、分析師一致預(yù)期變化、主力資金偏好等指標(biāo)，從時間序列的視角研判當(dāng)下各板塊的配置優(yōu)勢。
電子行業(yè)：9月相對看多半導(dǎo)體板塊ETF，相對不看多消費電子板塊機會。（1）擇時指標(biāo)：半導(dǎo)體板塊分析師一致預(yù)期變化、行業(yè)基本情況變化指標(biāo)共同觸發(fā)看多信號，而消費電子板塊僅行業(yè)基本情況變化指標(biāo)觸發(fā)看多信號。（2）上周影響因素：華為Mate60手機銷售火爆，華為產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)強勢；《電子信息制造業(yè)2023~2024年穩(wěn)增長行動方案》出臺利好電子行業(yè)；歐盟公布史上最嚴的數(shù)字監(jiān)管法案，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈個股表現(xiàn)有所承壓。
組合業(yè)績分析：根據(jù)行業(yè)綜合擇時框架發(fā)出的信號，我們構(gòu)建相應(yīng)的行業(yè)擇時模擬投資組合，2023年初以來組合累計收益率11.1%，超額收益率14.6%，夏普比率1.3，月勝率85.7%，最大回撤-4.6%。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行計算，對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本報告不涉及證券投資基金評價業(yè)務(wù)，不涉及對基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對任何指數(shù)樣本股的推薦。
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