>> 銀河證券-每日晨報-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 767KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周穎 |
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銀河觀點集萃
策略：A股迎來多重利好，后市行情可期。通脹水平企穩(wěn)回升：隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，國內需求進一步回暖，工業(yè)品價格逐步改善，A股市場有望震蕩上行。監(jiān)管引導險資入市：引導保險公司堅持長期價值投資，有助于優(yōu)化保險資產配置結構。優(yōu)化多項風險因子，為險資入市進一步打開空間，有效提高增量資金入市，助力活躍資本市場；符合我國培育壯大戰(zhàn)略性新興產業(yè)的發(fā)展要求，將進一步提升金融機構服務實體經濟的能力。金融數(shù)據(jù)超預期反彈：歷史上看，M1-M2剪刀差與滬深300指數(shù)存在較為明顯的正相關關系。展望后市，仍需通過持續(xù)擴大內需，提振市場主體信心，有效提升實體經濟活躍度，助力A股市場回暖。人民幣匯率加速升值：隨著穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺，國內經濟或將企穩(wěn)回升，疊加央行、外匯局高度重視外匯形勢變化，市場預期逐步穩(wěn)定，后續(xù)將對人民幣匯率形成一定支撐作用，利好A股市場行情表現(xiàn)。
宏觀：社融增速會繼續(xù)上行，結構有待改善——2023年8月金融數(shù)據(jù)解讀。我們的判斷和政策預期：社融增速可能繼續(xù)回升，政策繼續(xù)加碼。房地產疲軟和出口的回落使得居民和企業(yè)的融資低于去年，政府投資節(jié)奏的改變使得2季度經濟增長處于偏低的狀態(tài)。8、9月份政府融資增加，帶動社會融資增速的回升。但房地產的疲軟使得M2處于偏低的位置。社融8月份的好轉說明經濟需要政府融資的推動，也需要穩(wěn)增長政策繼續(xù)推出。逆周期的政策現(xiàn)階段進展較慢，未來有望繼續(xù)加碼。貨幣政策來看，貨幣數(shù)量上的改變和價格上的改變可能同時進行，降準和降息均有可能推出。
北交所：“深改19條”：立足當前，籌劃長遠，打造吸引力&影響力兼具交易所。2023H1經營韌性好和發(fā)展?jié)摿眩懦晒緦崿F(xiàn)盈利度。8月交易活躍度有所下滑，但未來向好預期強。市盈率水平約為20倍左右。長期仍建議關注：政策支持的專精特新，專注于細分賽道龍頭優(yōu)質中小公司；長周期戰(zhàn)略下的高景氣度賽道，如雙碳、半導體、高端制造等，關注其上下游產業(yè)鏈的相關標的。
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