>> 中信建投-醫(yī)藥行業(yè)海外制藥中報總結：ADC、GLP-1持續(xù)火熱，自免新興靶點值得關注-230912
| 上傳日期： |
2023/9/12 |
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| 2911KB |
| 格式： |
pdf 共96頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
賀菊穎,袁清慧,陽明春 |
| 行業(yè)名稱： |
醫(yī)藥 |
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核心觀點：通過跟蹤美股的重點制藥企業(yè)中報，我們認為主流pharma已經形成各自的優(yōu)勢領域并且已經具備完善的體系。對于商業(yè)化的重磅產品，主要通過更多的適應癥開發(fā)以及藥物聯(lián)用來擴展重磅藥物的覆蓋范圍。腫瘤領域ADC依然是重點領域，通過收/并購、合作研發(fā)以及自研等方式布局該賽道；在自免領域新靶點值得關注，F(xiàn)cRn拮抗劑Efgartigmod23年上半年銷售4.87億美元，已經超過去年全年銷售額，同時賽諾菲上半年公布新靶點CD40L抗體臨床數據表現(xiàn)優(yōu)異。GLP-1賽道依舊保持火熱，諾和諾德司美格魯肽和禮來替爾博肽上半年銷售分別達到92億美金、15億美金，超出市場預期，隨著GLP-1類藥物產能提升，以及在其他適應癥拓展，未來該賽道具有更廣闊的潛力。
投資機會：1）看好腫瘤領域的ADC賽道具有優(yōu)秀技術平臺的公司；2）看好減重賽道未來幾年高增長；3）看好中樞神經阿茨海默的潛在投資機會；4）看好免疫賽道特色靶點投資機會；看好恒瑞醫(yī)藥、信達生物、榮昌生物、康方生物、科倫藥業(yè)、百濟神州、再鼎醫(yī)藥等。
風險提示：研發(fā)不及預期風險；行業(yè)政策風險；銷售不及預期風險；市場競爭加劇風險
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