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核心觀點(diǎn)
　　國(guó)信宏觀擴(kuò)散指數(shù)B小幅回落。自2023年9月1日起，國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)的底層指標(biāo)中，焦化企業(yè)開工率、螺紋鋼產(chǎn)量這兩個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)無法直接從WIND數(shù)據(jù)庫上獲取，我們需要尋找替代指標(biāo)并對(duì)新的指數(shù)進(jìn)行回溯分析。考慮到焦化企業(yè)開工率、螺紋鋼產(chǎn)量均與“基建+地產(chǎn)”產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)，因此我們也從“基建+地產(chǎn)”產(chǎn)業(yè)鏈尋找替代指標(biāo)。通過數(shù)據(jù)對(duì)比和分析，我們使用中國(guó)線材產(chǎn)量替代螺紋鋼產(chǎn)量、使用中國(guó)石油瀝青裝置開工率替代焦化企業(yè)開工率。
　　本周國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)A轉(zhuǎn)負(fù)，指數(shù)B小幅回落。從分項(xiàng)來看，本周消費(fèi)領(lǐng)域、房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣變化不大，投資領(lǐng)域景氣轉(zhuǎn)弱。從季節(jié)性比較來看，本周指數(shù)B標(biāo)準(zhǔn)化后小幅下行，表現(xiàn)遜于歷史平均水平，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有所放緩。
　　2023年9月8日當(dāng)周，國(guó)信高頻宏觀擴(kuò)散指數(shù)A為-0.1，指數(shù)B錄得101.1，指數(shù)C錄得-4.1%（+0.2pct.）。消費(fèi)相關(guān)分項(xiàng)中，全鋼胎開工率較上周上行，PTA產(chǎn)量較上周下行，本周國(guó)內(nèi)消費(fèi)景氣變化不大；投資相關(guān)分項(xiàng)中，石油瀝青裝置開工率較上周上行，線材產(chǎn)量、水泥價(jià)格較上周下行，本周國(guó)內(nèi)投資景氣轉(zhuǎn)弱；房地產(chǎn)相關(guān)分項(xiàng)中，30大中城市商品房成交面積較上周下行，建材綜合指數(shù)均較上周上行，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)領(lǐng)域景氣變化不大。
　　周度價(jià)格高頻跟蹤方面：
　　（1）本周食品、非食品價(jià)格均下跌。2023年9月食品價(jià)格環(huán)比或持平季節(jié)性，非食品價(jià)格環(huán)比或低于季節(jié)性水平。預(yù)計(jì)9月CPI食品環(huán)比約為1.0%，非食品環(huán)比約為0.2%，CPI整體環(huán)比約為0.3%，9月CPI同比或持平上月的0.1%。
　　（2）隨著國(guó)內(nèi)需求企穩(wěn)回升，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)上漲。8月上旬、中旬、下旬國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域生產(chǎn)資料價(jià)格持續(xù)上漲。預(yù)計(jì)2023年9月國(guó)內(nèi)PPI環(huán)比維持正值，PPI同比持平上月的-3.0%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策刺激力度減弱，經(jīng)濟(jì)增速下滑。