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原材料價(jià)格及庫(kù)存情況：本周鐵礦石期貨價(jià)827.5元/噸，較上周下跌2.1%。普氏鐵礦石指數(shù)117.7美元/噸，較上周下跌0.4%。鐵礦石港口庫(kù)存11867.87萬(wàn)噸，較上周去庫(kù)2.1%。鋼廠進(jìn)口鐵礦石平均可用17天，較上周小幅累庫(kù)。本周鐵礦端價(jià)格小幅回落，焦炭本周價(jià)格較上周持平，目前天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào)價(jià)2140元/噸，港口鐵礦石庫(kù)存進(jìn)一步下降，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存有所回暖，我們預(yù)計(jì)鋼材成本端價(jià)格將在旺季來(lái)臨之際，鋼鐵廠備庫(kù)之時(shí)短期內(nèi)將延續(xù)震蕩走勢(shì)。
　　鋼材價(jià)格及庫(kù)存情況：本周螺紋鋼期貨價(jià)3717元/噸，本周下跌1.6%，現(xiàn)貨價(jià)3770元/噸，周持平，主要城市庫(kù)存565.05萬(wàn)噸，周去庫(kù)2.8%。熱軋期貨價(jià)3809元/噸，較上周下跌3.2%，現(xiàn)貨價(jià)3920元/噸，較上周下跌2.2%，主要鋼廠庫(kù)存293.19萬(wàn)噸，周小幅累庫(kù)1.4%。本周鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格有所回落，庫(kù)存端受到地產(chǎn)政策利好消息影響，螺紋鋼進(jìn)入旺季去庫(kù)階段。近期國(guó)家一攬子地產(chǎn)政策的逐步出臺(tái)，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的到來(lái)，我們預(yù)計(jì)下游鋼鐵的需求將逐步回暖，房地產(chǎn)建材相關(guān)的螺紋鋼需求將持續(xù)回暖，同時(shí)工業(yè)用熱卷鋼材需求相對(duì)平穩(wěn)，在此背景下我們預(yù)計(jì)鋼材價(jià)格將維持震蕩行情。
　　鋼企毛利潤(rùn)測(cè)算：本周經(jīng)測(cè)算后，長(zhǎng)流程螺紋鋼和熱軋毛利潤(rùn)分別為34元/噸和10元/噸。短流程本周毛利潤(rùn)螺紋鋼和熱軋為-215元/噸和-259元/噸。高爐開工率本周維持高位，粗鋼平控政策預(yù)期并未落地，噸鋼毛利仍有進(jìn)一步收縮的風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資建議：建議逢低關(guān)注鋼鐵龍頭企業(yè)：寶鋼股份、華菱鋼鐵、中信特鋼；同時(shí)建議逢低關(guān)注鋼材加工企業(yè)久立特材、甬金股份、武進(jìn)不銹等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：礦石價(jià)格大幅上漲、鋼材下游需求大幅下滑、國(guó)內(nèi)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。