>> 銀河證券-中小盤研究：超導(dǎo)產(chǎn)業(yè)長坡厚雪，關(guān)注高壁壘+降本加速方向-230910
| 上傳日期： |
2023/9/13 |
大?。?/td>
| 1716KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
趙良畢,洪燁 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
核心觀點：
超導(dǎo)體具備零電阻等特性，低溫超導(dǎo)產(chǎn)業(yè)相對成熟。超導(dǎo)指某種材料在低于某一溫度時，電阻突變?yōu)榱愕默F(xiàn)象，該溫度通常被稱為超導(dǎo)臨界溫度。超導(dǎo)研究起源于19世紀下半葉的低溫物理學(xué)，當前隸屬凝聚態(tài)物理的分支，超導(dǎo)材料從簡單金屬，逐步向合金、復(fù)雜化合物、有機物轉(zhuǎn)變。超導(dǎo)材料主要特性分為完全導(dǎo)電性、完全抗磁性、量子隧穿性以及臨界性，相對常見的劃分方式是根據(jù)臨界溫度分為低溫超導(dǎo)和高溫超導(dǎo)。低溫超導(dǎo)Tc<25K，具有實用價值的金屬是Nb，基于低溫超導(dǎo)材料的應(yīng)用裝置，一般在液氦的溫度下工作。高溫超導(dǎo)Tc≥25K，具有實用價值的金屬主要包括Bi、Y、La、Sm等，常見的原子團主要包括銅基、鐵基、氫基等。
超導(dǎo)屬典型前沿材料重點布局明確，預(yù)計未來五年CAGR超20%。2021年12月，《“十四五”原材料工業(yè)發(fā)展規(guī)劃》支持科研單位聯(lián)合企業(yè)，發(fā)展超導(dǎo)材料、智能仿生、增材制造材料等，推動新的主干材料體系化發(fā)展，強化應(yīng)用領(lǐng)域的支持和引導(dǎo)，被業(yè)界視為明確了超導(dǎo)材料在現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)中的定位。據(jù)歐洲超導(dǎo)協(xié)會Conectus統(tǒng)計，2022年全球超導(dǎo)材料產(chǎn)品的市場規(guī)模為68億歐元/+3%，2012-2022年過去十年CAGR=2.8%。目前全球90%以上的超導(dǎo)材料屬低溫超導(dǎo)。高溫超導(dǎo)尚處成長期，據(jù)GlobalMarket Insights預(yù)測，2030年高溫超導(dǎo)將占據(jù)1/4的份額，高溫超導(dǎo)的高速增長將驅(qū)動全球超導(dǎo)材料行業(yè)2022-2027年未來五年CAGR=23.1%。
高溫超導(dǎo)電力領(lǐng)域應(yīng)用相對成熟，室溫超導(dǎo)是大勢所趨。低溫超導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游Nb、Ti、Sn、Cu等原材料、中游超導(dǎo)線材、中游超導(dǎo)磁體、下游MRI、MCZ、NMR、ITER、加速器等超導(dǎo)設(shè)備四個環(huán)節(jié)，上游原材料敏感度較低，NbTi二元合金棒加工中易斷裂，制備難度較大，壁壘較高。高溫超導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游Bi、Ba、La、Sm、Y等金屬元素氧化物、中游超導(dǎo)線材帶材薄膜、下游超導(dǎo)設(shè)備三個環(huán)節(jié)，由于高溫超導(dǎo)具備能量損耗低、占地面積小、傳輸容量大、可靠性高等優(yōu)點，其在電力領(lǐng)域的應(yīng)用相對成熟，設(shè)備成套成系列，包括超導(dǎo)電纜、超導(dǎo)電機、超導(dǎo)變壓器、超導(dǎo)限流器等。“LK-99”是一種摻雜銅的鉛磷灰石，之所以具備室溫超導(dǎo)特性，是因為鉛原子和磷酸氧間通過結(jié)構(gòu)畸變與應(yīng)變產(chǎn)生量子阱，電子在量子阱中進行約瑟夫效應(yīng)時表現(xiàn)為零電阻，但其復(fù)現(xiàn)會遇到摻雜比例與離子位置控制精確度的問題，穩(wěn)定性仍有欠缺，理論→實踐仍需時日。
投資建議：超導(dǎo)產(chǎn)業(yè)長坡厚雪，建議關(guān)注低溫超導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈高壁壘的中游棒材線材環(huán)節(jié)+下游應(yīng)用場景拓展方向，東方鉭業(yè)/久立特材；高溫超導(dǎo)技術(shù)進步降本加速+產(chǎn)業(yè)化縱深方向，永鼎股份/百利電氣/金杯電工/寶勝股份/聯(lián)創(chuàng)光電/沃爾核材；室溫超導(dǎo)材料體系剛需方向，豫光金鉛/中金嶺南。
風險提示：上游原材料價格抬升；低溫超導(dǎo)國產(chǎn)替代進程不及預(yù)期；高溫超導(dǎo)產(chǎn)業(yè)化縱深程度不及預(yù)期；室溫超導(dǎo)復(fù)現(xiàn)難度加大或技術(shù)路徑變更。
|
|
