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總體情況
　　宏觀流動性：1.上周逆回購凈回籠6640億元，MLF沒有操作；2.市場利率方面，DR007上升至1.86%，R007上升至2.04%；3.十年期國債收益率上升至2.64%；4.美元兌人民幣上升至7.22；5.8月PSL余額沒有變化。
　　 A股市場資金面和情緒面：1.上周A股成交額和換手率下降；2.兩融余額維持在1.56萬億；3.北上資金凈流出47.6億元；4.上周A股凈增持（由凈減持轉為凈增持）、回購規(guī)模下降，本周限售解禁規(guī)模上升；5.風格來看，上周小盤股、高PE、中價股、虧損股表現(xiàn)最好。
　　 A股和全球估值：從PB-ROE的角度來看，上周估值水平遠低于盈利能力的行業(yè)分別為銀行、煤炭、建筑裝飾、非銀金融、石油石化、家用電器、有色金屬、公用事業(yè)、商貿零售、紡織服飾。
　　風險提示
　　1.宏觀或微觀流動性出現(xiàn)較大的波動：如美聯(lián)儲政策變化，或國內的貨幣政策變化。
　　2.超預期因素使歷史規(guī)律有效性減弱：如產業(yè)進展低于預期，或經濟修復不及預期。