>> 國盛證券-鋼鐵行業(yè)8月數(shù)據(jù)跟蹤：粗鋼產(chǎn)量增速回升，需求政策持續(xù)向好-230915
| 上傳日期： |
2023/9/15 |
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| 663KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張津銘,高亢 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
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統(tǒng)計局公布2023年8月鋼鐵行業(yè)相關數(shù)據(jù)，結合前期海關進出口數(shù)據(jù)匯總如下：
總產(chǎn)量方面，8月國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量8641萬噸，同比+3.2%（環(huán)比7月-8.3pct，下同）；生鐵產(chǎn)量7462萬噸，同比+4.8%（環(huán)比-5.4pct）；鋼材產(chǎn)量11652萬噸，同比+11.4%（環(huán)比-3.1pct）。1-8月粗鋼累計產(chǎn)量71293萬噸，同比+2.6%；生鐵累計產(chǎn)量60359萬噸，同比+3.7%；鋼材累計產(chǎn)量90920萬噸，同比+6.3%。
日均產(chǎn)量方面，8月國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)量278.7萬噸，環(huán)比7月均值-4.8%；生鐵日均產(chǎn)量240.7萬噸，環(huán)比7月均值-3.8%；鋼材日均產(chǎn)量375.9萬噸，與7月持平。
鋼材進出口方面，8月我國出口鋼材828.2萬噸，同比+34.7%（環(huán)比7月+25.1pct），進口鋼材64.0萬噸，同比-28.1%（環(huán)比-14.0pct），1-8月累計出口鋼材5878.5萬噸，同比+27.2%，累計進口鋼材505.8萬噸，同比-32.1%。
原料進口方面，8月我國進口鐵礦砂及其精礦10641.5萬噸，同比+10.6%（環(huán)比+8.2pct）；進口煤及褐煤4433.3萬噸，同比+50.5%（環(huán)比-16.4pct）；1-8月累計進口鐵礦砂及其精礦77565.8萬噸，同比+7.4%，累計進口煤及褐煤30551.3萬噸，同比+82.0%。
建筑業(yè)方面，根據(jù)累計值折算，8月我國房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額單月同比-19.1%（環(huán)比-1.3pct）；商品房銷售面積單月同比-23.9%（環(huán)比-0.1pct）；房屋新開工面積單月同比-23.0%（環(huán)比+3.4pct）；房屋施工面積增加量-28.8%（環(huán)比-7.1pct）；房屋竣工面積增加量同比+10.1%（環(huán)比-22.6pct）；1-8月我國基建投資（不含電力）同比+6.4%。
制造業(yè)方面，8月鋼鐵主要下游工業(yè)增加值如下：電氣機械同比+10.2%（較7月同比-0.4pct）；汽車制造同比+9.9%（環(huán)比+3.7pct）；通用設備同比-0.8%（環(huán)比+0.6pct）；專用設備同比-0.5%（環(huán)比-2.0pct）。
粗鋼產(chǎn)量同比增速回升，鋼廠盈利比例收窄。由于低基數(shù)原因，即使8月粗鋼產(chǎn)量環(huán)比7月回落4.8%，1-8月粗鋼累計產(chǎn)量增幅仍擴大至2.6%，后續(xù)若實施粗鋼平控，9-12月均粗鋼產(chǎn)量均值為7626萬噸，較前八個月月均粗鋼產(chǎn)量回落14.4%，行業(yè)供給有望顯著收縮；下游主要耗鋼行業(yè)中地產(chǎn)投資繼續(xù)下滑，各分項數(shù)據(jù)同比仍低迷，單月竣工與銷售面積環(huán)比略有改善，基建投資增速環(huán)比仍下行，鋼鐵相關制造行業(yè)增加值中汽車與電氣機械好轉，通用設備與專用設備增速仍低迷；9月以來周度鋼材表需偏弱運行，247家鋼廠盈利比例收窄至42.9%。
出口速度加快，需求端政策向好。8月鋼材凈出口環(huán)比+15.3%，海外供應不足以及匯率因素加速出口節(jié)奏；8月國內(nèi)生鐵產(chǎn)量環(huán)比-3.8%，鐵礦進口月環(huán)比+13.8%，8月底45港口鐵礦庫存較6月底回落3.4%，下游鋼廠補庫需求旺盛。鋼材需求端政策預期逐步升溫，8月31日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局對現(xiàn)行最低首付款比例政策下限和二套住房利率政策下限進行調(diào)整優(yōu)化；9月1日，北京和上海跟進“認房不認貸”；9月1日，工業(yè)和信息化部等七部門印發(fā)《汽車行業(yè)穩(wěn)增長工作方案（2023—2024年）》，支持擴大新能源汽車消費；隨著后續(xù)粗鋼產(chǎn)量調(diào)控及需求端政策預期持續(xù)兌現(xiàn)，行業(yè)基本面有望顯著改善，鋼鐵板塊增配正當時。
投資建議：持續(xù)推薦受益于油氣、核電景氣周期的久立特材，受益于煤電新建及改造周期的盛德鑫泰，受益于復蘇周期和鍍鎳鋼殼業(yè)務的甬金股份，以及受益于管網(wǎng)改造及普鋼盈利彈性的新興鑄管；建議關注顯著受益于普鋼盈利復蘇的華菱鋼鐵、南鋼股份、寶鋼股份，受益于煤電新建及進口替代趨勢的武進不銹。
風險提示：國內(nèi)產(chǎn)量調(diào)控政策不及預期、下游需求不及預期、原料價格大幅上漲。
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