>> 華泰期貨-飼料周報：報告呈現(xiàn)中性，豆粕寬幅震蕩-230917
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
大小： |
1073KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞 |
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策略摘要
粕類觀點
■市場分析
國際方面，USDA本周發(fā)布的供需報告顯示，美國當(dāng)前市場年度大豆出口銷售凈增70.39萬噸，市場此前預(yù)估為凈增60.0萬噸至凈增145.0萬噸，當(dāng)周，美國大豆出口裝船為40.84萬噸，美國當(dāng)前市場年度大豆新銷售78.15萬噸。巴西方面，巴西谷物出口商協(xié)會表示，巴西9月份大豆出口量估計為708.9萬噸，低于上周預(yù)估的732萬噸，低于8月份的760.8萬噸，高于去年9月份的出口量358.5萬噸。預(yù)計今年1至9月份巴西大豆出口量估計為8859萬噸，超過去年全年出口量7780萬噸。綜合來看，在九月USDA供需報告發(fā)布之后，雖然將單產(chǎn)下調(diào)至50.1蒲式耳/英畝，庫存也隨之下調(diào)至2.2億蒲式耳，但是報告整體符合市場預(yù)期，前期對美豆單產(chǎn)預(yù)期交易較多，因此報告發(fā)布后盤面呈現(xiàn)出了偏弱震蕩的格局。國內(nèi)方面，當(dāng)前下游開工率有所下滑，成交情況慘淡，在本月報告偏中性的影響下，國內(nèi)豆粕價格跟隨美豆同步回落。當(dāng)前美豆在9月即將上市，給到了一定的季節(jié)性壓力，未售完的南美舊作大豆也給出了一定賣壓，貼水走弱，國內(nèi)前期也進行了集中備貨，當(dāng)前以消化合同為主，市場成交清淡，因此短期內(nèi)豆粕價格偏弱震蕩運行。但是長期來看，全球整體大豆的供需格局依舊偏緊，預(yù)計未來市場仍將回調(diào)企穩(wěn)。
■策略
單邊謹慎看漲
■風(fēng)險
美國產(chǎn)區(qū)質(zhì)量改善
玉米觀點
■市場分析
國際方面，USDA本周供需報告顯示，23/24年度美國玉米凈銷售量75.33萬噸，當(dāng)周出口量為72.6萬噸。此外，巴西谷物出口商協(xié)會預(yù)計9月份巴西玉米出口量1020萬噸，高于上周預(yù)估的966.8萬噸，去年同期出口量為684.8萬噸，這一數(shù)字將超過8月的歷史記錄926.2萬噸。國內(nèi)方面，當(dāng)前部分地區(qū)新季玉米開始上市，供應(yīng)量小幅增加，但當(dāng)前市場仍以陳糧為主，目前仍未到新季玉米大量上市的時間，因此玉米價格仍暫時穩(wěn)定運行。當(dāng)前下游企業(yè)需求較差，多以剛需采購為主，等待新季玉米的上市和后期進口玉米的到港。整體來看，當(dāng)前玉米并未大量上市，價格持穩(wěn)，但今年國內(nèi)玉米豐產(chǎn)預(yù)期較強，且后期也有進口玉米到港，隨著后期供應(yīng)量的不斷增加，玉米或?qū)⑵跽鹗庍\行，需持續(xù)關(guān)注新季玉米的上市情況和進口玉米的到港情況。
■策略
單邊中性
■風(fēng)險
無
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