>> 華泰期貨-鐵礦周報：鋼廠庫存上升，鐵礦供強需弱-230917
| 上傳日期： |
2023/9/17 |
大小： |
406KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王英武,王海濤,鄺志鵬 |
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策略摘要
本周鐵礦石基本面供需雙強，全球鐵礦石發(fā)運量結(jié)束前期增勢呈回落趨勢，到港量大幅回升，日均鐵水產(chǎn)量略有回落。價格方面，本周黑色系價格持漲運行，鐵礦石價格漲幅大于成材。另一方面，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國內(nèi)經(jīng)濟形勢有所改善，市場情緒得以提振。后期仍需要考驗產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行力度，同時緊密跟蹤鐵礦石的供需平衡情況，并且留意未來冬季的原料補庫行情機會。
核心觀點
■市場分析
本周鐵礦石期貨主力合約2401表現(xiàn)維持強勢格局，期價繼續(xù)拉漲，收于879.0元/噸，環(huán)比上周上漲6.22%?，F(xiàn)貨方面，青島港PB粉950元/噸，周度環(huán)比上漲52元/噸，漲幅5.79%；成交方面，本周全國主港鐵礦平均每日成交123.5萬噸，周環(huán)比上漲6.5%。
供應(yīng)方面：本周鐵礦石新口徑全球發(fā)運總量3013萬噸，周度減少348萬噸，澳洲、巴西及非主流發(fā)運量周度環(huán)比均有所回落；45港到港總量2703萬噸，環(huán)比前一周上漲36.6%。本期鐵礦發(fā)運量結(jié)束前期增勢，到港量大幅回升，供應(yīng)有所回升。
需求方面：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率84.1%，環(huán)比上周減少0.35個百分點；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率92.7%，環(huán)比下降0.1個百分點；日均鐵水產(chǎn)量247.84萬噸，環(huán)比下降0.4萬噸。鐵水產(chǎn)量小幅下降，但仍維持高位。
庫存方面：本期全國45個港口進口鐵礦石庫存為11866萬噸，環(huán)比減少2萬噸。本周庫存延續(xù)前兩期去庫趨勢，目前庫存絕對值為年內(nèi)新低及近三年同期最低位。
整體來看：雙節(jié)臨近，鐵礦石國內(nèi)外成交活躍度有所提升，鋼廠低庫存下節(jié)前補庫節(jié)奏逐步加大，高鐵水對鐵礦需求有一定支撐，鐵礦價格的走高一定程度上也反映出下游消費的韌性。另一方面，宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，國內(nèi)經(jīng)濟形勢有所改善，市場情緒得以提振。后期仍需要考驗產(chǎn)業(yè)政策執(zhí)行力度，同時緊密跟蹤鐵礦石的供需平衡情況，并且留意未來冬季的原料補庫行情機會。
■策略
單邊：震蕩
跨期：無
跨品種：無
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風(fēng)險
鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策，鋼廠利潤及檢修情況，海外發(fā)運情況等。
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