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事件描述
　　公司發(fā)布2023年半年報(bào)業(yè)績(jī)，2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入94.68億元，同比下降12.11%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)10.13億元，同比下降39.01%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)5.88億元，同比下降58.62%；拆分至二季度來看，公司實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)4.40億元，同比下降48.43%，環(huán)比下降23.07%，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)4.21億元，同比下降47.68%，環(huán)比增長(zhǎng)153.17%。
　　事件評(píng)論
　　2023H1分業(yè)務(wù)來看：1）負(fù)極材料：上半年實(shí)現(xiàn)出貨8萬噸左右，同比增長(zhǎng)24%。盈利方面，23H1負(fù)極實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.6億元，推算單噸售價(jià)3.95萬元/噸；推算單噸凈利0.54萬元/噸，環(huán)比2022H2提升明顯，一方面得益于公司眉山10萬噸石墨化產(chǎn)能投放，石墨化自供比例提升帶動(dòng)噸盈利提升，另一方面負(fù)極子公司各類項(xiàng)目收到政府補(bǔ)助也提升了單噸盈利水平。2）偏光片業(yè)務(wù)：2023H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.1億元，同比下降7.36%，實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)6.1億元，同比下降24%。盈利方面，推算2023H1單平凈利在8.2元/平左右，環(huán)比略有下降，主要受一季度下游客戶稼動(dòng)率下滑影響。3）其他業(yè)務(wù)：正極業(yè)務(wù)持股比例49%，2023H1母公司層面虧損1億元左右，電解液業(yè)務(wù)于2023年2月完成51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓交割，獲得價(jià)款2.12億元；2023年7月完成東莞杉杉100%股權(quán)出售，2023年4月完成光伏電站業(yè)務(wù)90.035%股權(quán)出售。
　　拆分至2023Q2：1）負(fù)極材料：公司實(shí)現(xiàn)出貨5萬噸左右，環(huán)比提升超過40%，單噸盈利推算在0.6萬元/噸左右，環(huán)比提升明顯，主要受益于負(fù)極子公司獲得政府補(bǔ)貼，經(jīng)營(yíng)性單噸凈利推算在0.3萬元/噸左右，環(huán)比Q1保持穩(wěn)定；2）偏光片業(yè)務(wù)：出貨量推算在0.35-0.4億平，環(huán)比Q1略微提升，單平盈利推算在8.4元/平左右，環(huán)比Q1提升明顯，主要受益于下游面板廠商稼動(dòng)率環(huán)比提升，以及公司高端產(chǎn)品出貨占比提升；3）其他業(yè)務(wù)：推算正極、電解液、光伏、充電樁業(yè)務(wù)以及其他損益在-1.2億元左右。
　　展望2023H2，公司積極布局快充、硅碳、硬碳等負(fù)極新技術(shù)方向，同時(shí)公司前期已經(jīng)完成了對(duì)服裝、金融、充電樁、永杉鋰業(yè)等業(yè)務(wù)的剝離，正極、電解液業(yè)務(wù)股權(quán)也進(jìn)行了優(yōu)化，公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步向好，預(yù)計(jì)2023年歸屬凈利潤(rùn)22億元，繼續(xù)推薦。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；
　　2、動(dòng)力電池行業(yè)需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。