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核心觀點(diǎn)：
　　證券：債券市場統(tǒng)一更進(jìn)一步，公募證券交易模式持續(xù)優(yōu)化。本周滬深兩市成交額日均0.72萬億元（環(huán)比下降9.60%），滬深兩融余額16063億元（環(huán)比上升2.28%），兩融業(yè)務(wù)穩(wěn)定性增強(qiáng)，融券對(duì)市場走勢影響甚微。9月14日再度降準(zhǔn)，釋放中長期流動(dòng)性，穩(wěn)增長政策連續(xù)發(fā)力有助于穩(wěn)定市場預(yù)期。9月15日，滬深北交所公開征求意見，修訂公司債券五項(xiàng)規(guī)則，其中滬深交易所起草發(fā)行承銷和修訂債券審核規(guī)則，北交所推出信用債業(yè)務(wù)并構(gòu)建公司債券基礎(chǔ)制度體系。根據(jù)《公募基金費(fèi)改方案》公募證券交易結(jié)算模式進(jìn)一步優(yōu)化，允許基金管理人自主選擇交易模式，支持中小基金管理人降低成本。券結(jié)模式優(yōu)化有望吸引產(chǎn)品加大權(quán)益配置，提升券商機(jī)構(gòu)化業(yè)務(wù)能力，交易、代銷、兩融業(yè)務(wù)出眾的頭部券商更為受益。首批浮動(dòng)費(fèi)率基金出臺(tái)，更多選擇費(fèi)率與產(chǎn)品業(yè)績及投資者持有期掛鉤，切實(shí)優(yōu)化投資者投資體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)“讓利于民”與良性健康發(fā)展。個(gè)股建議關(guān)注：估值低位且綜合優(yōu)勢突出的中信證券（AH）、中金公司（H）、華泰證券（AH）；優(yōu)質(zhì)區(qū)域、估值低位的東吳證券；具有AI積累與落地場景的同花順（與計(jì)算機(jī)組聯(lián)合覆蓋）等；泛財(cái)富管理具有優(yōu)勢的東方證券（AH）、東方財(cái)富、興業(yè)證券。
　　保險(xiǎn)：償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)化利好行業(yè)償付能力充足率的提升，為資本市場引入長期資金，繼續(xù)推薦積極關(guān)注保險(xiǎn)板塊。金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的通知》，有望提升行業(yè)綜合償付能力充足率，提升行業(yè)權(quán)益資產(chǎn)配置比例上限，有望為資本市場引入長期資金，活躍資本市場。壽險(xiǎn)負(fù)債端，8月受產(chǎn)品切換及需求前置的影響，單月保費(fèi)增速回落符合市場預(yù)期。需求側(cè)受人口結(jié)構(gòu)變化及居民較高的儲(chǔ)蓄意愿，并且競品收益率走低的趨勢，儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品仍然具備較強(qiáng)的競爭力。供給側(cè)受益2023年銷售進(jìn)度的加快，預(yù)計(jì)三季度保險(xiǎn)公司將經(jīng)營重心轉(zhuǎn)移至人力發(fā)展，有利于代理人規(guī)模觸底回升，為2024年開門紅儲(chǔ)備人力及客戶資源。財(cái)險(xiǎn)方面8月車險(xiǎn)增速有所回升，非車險(xiǎn)維持高景氣度，預(yù)計(jì)全年保費(fèi)增速將有所回暖，繼續(xù)關(guān)注三季度自然災(zāi)害對(duì)賠付的影響。資產(chǎn)端方面，8月份經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出全面的邊際好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善均有利于保險(xiǎn)資產(chǎn)端，提振板塊估值。資產(chǎn)端出現(xiàn)明顯改善，建議關(guān)注保險(xiǎn)板塊，個(gè)股建議關(guān)注：中國人壽（AH）、中國太保（AH）、中國平安（AH）、新華保險(xiǎn)（AH）、中國財(cái)險(xiǎn)（H）
　　港股金融：建議關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)健股息率較高的國企標(biāo)的江蘇金租以及持續(xù)受益中國經(jīng)濟(jì)增長與互聯(lián)互通的香港交易所。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場風(fēng)險(xiǎn)事件、行業(yè)競爭加劇、行業(yè)政策變動(dòng)與公司經(jīng)營業(yè)績不達(dá)預(yù)期出現(xiàn)違約事件等。