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行情表現(xiàn)：小幅上漲
　　本周農(nóng)林牧漁（申萬(wàn)）行業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲0.60%，在31個(gè)一級(jí)行業(yè)中漲幅排名第9位。大盤企穩(wěn)，農(nóng)業(yè)板塊止跌反彈。
　　豬：商品豬價(jià)格窄幅震蕩，仔豬虧損
　　本周全國(guó)生豬均價(jià)為16.60元/公斤，較上周基本持平；全國(guó)15kg仔豬均價(jià)為425元/頭，較上周下跌20元/頭，仔豬陷入虧損。當(dāng)前仔豬補(bǔ)欄疲軟，同時(shí)商品豬價(jià)格維持在成本附近，仔豬價(jià)格連續(xù)弱勢(shì)。高溫天氣消退，雙節(jié)將至將拉動(dòng)備貨需求，且9月中下旬為押注冬季旺季的二育入場(chǎng)時(shí)間，故商品豬價(jià)格短期將維持震蕩。
　　預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)溫和回升，行業(yè)仍處于下行周期。天氣轉(zhuǎn)涼，且在開(kāi)學(xué)、中秋國(guó)慶等備貨需求支撐下，生豬需求有所回暖。但供給依然過(guò)剩，一是自去年12月至今，能繁母豬存欄僅去化3%左右，且生產(chǎn)效率明顯提升，當(dāng)前行業(yè)產(chǎn)能中樞高于去年同期；二是7月下旬的豬價(jià)快漲推動(dòng)了行業(yè)的惜售壓欄、二育行為，而業(yè)內(nèi)普遍看好十一行情，或造成集中出欄。供需博弈僵持，短期內(nèi)豬價(jià)不具備大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)下半年僅季節(jié)性回暖，漲幅有限。
　　從投資上看，豬價(jià)磨底階段，當(dāng)前階段需首選成本優(yōu)勢(shì)突出的標(biāo)的，再兼顧成長(zhǎng)性。1）龍頭企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)相對(duì)明顯，且出欄確定性更強(qiáng)。建議關(guān)注：牧原股份、溫氏股份。2）中小企業(yè)出欄增長(zhǎng)更快。建議關(guān)注：巨星農(nóng)牧、華統(tǒng)股份、天康生物和唐人神。
　　白羽雞：雞苗價(jià)格上漲乏力
　　截至9月15日，山東白羽肉雞苗價(jià)格為2.2元/羽，較上周下跌0.4元/羽，平均單羽虧損0.6元。山東白羽肉毛雞收購(gòu)價(jià)格8.10元/公斤，較上周跌3.11%。雞苗供給充足，雞苗價(jià)格持續(xù)低位。
　　關(guān)注周期兌現(xiàn)情況。22年我國(guó)祖代更新量?jī)H為98.2萬(wàn)套,同比減少23%，遠(yuǎn)低于均衡所需的120萬(wàn)套；尤其是5-7月、10-11月海外引種量均為0。另強(qiáng)制換羽、疾病等因素影響下，種雞質(zhì)量下降，進(jìn)一步放大了22年祖代更新量不足的影響。23年1-8月祖代更新量89.75萬(wàn)套，改善明顯，但其主要影響一年以后的供給量。且23年更新祖代中，國(guó)產(chǎn)品種占比高，而養(yǎng)殖端和國(guó)產(chǎn)品種尚處于磨合期。故而23年行業(yè)結(jié)構(gòu)性短缺明顯。當(dāng)前市場(chǎng)普遍看好下半年及明年上半年行情，價(jià)格能否突破前期高點(diǎn)將對(duì)板塊表現(xiàn)影響重大。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:發(fā)生動(dòng)物疫病風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。