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本周，醫(yī)藥板塊呈現(xiàn)較好上行趨勢(shì)，醫(yī)藥生物（申萬(wàn)）指數(shù)上漲4.2%，對(duì)比來(lái)看滬深300下跌0.8%。正如我們此前觀點(diǎn)所述，醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期邏輯不變，在前期醫(yī)藥板塊較大調(diào)整后，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒逐步釋放，同時(shí)醫(yī)藥板塊仍處于估值、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)歷史低位水平，伴隨即將到來(lái)的估值切換，我們認(rèn)為可繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)醫(yī)藥的布局。
　　本周，在政策端，天津藥采中心發(fā)布人工晶體及運(yùn)動(dòng)醫(yī)學(xué)類耗材國(guó)采公告。人工晶體（含推注器）按照非球單焦、雙焦、三焦、EDOF（景深延長(zhǎng)）四大類、根據(jù)散光/非散光分成8個(gè)組別，粘彈劑按照內(nèi)聚型/彌散型/混合型分為3個(gè)組別進(jìn)行集采。競(jìng)價(jià)規(guī)則中，預(yù)裝晶體與非預(yù)裝晶體按一定差額比價(jià)。擬中選規(guī)則中的部分具體細(xì)節(jié)，如最高有效申報(bào)價(jià)等本次規(guī)則尚未具體公告?？傮w來(lái)看，本次集采時(shí)間進(jìn)度和規(guī)則均較為符合預(yù)期。今年醫(yī)保政策方面，我們認(rèn)為總體延續(xù)邊際向好趨勢(shì)。
　　在政策新周期下，創(chuàng)新藥板塊作為主線我們長(zhǎng)期看好?？申P(guān)注百濟(jì)神州、康方生物、康諾亞、科濟(jì)藥業(yè)、百利天恒、榮昌生物、信達(dá)生物等。我們認(rèn)為當(dāng)前可逐步開(kāi)始關(guān)注創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈（生命科學(xué)上游、CXO）底部反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。建議關(guān)注藥明康德、藥明生物、凱萊英、康龍化成、泰格醫(yī)藥、皓元醫(yī)藥、奧浦邁等。當(dāng)前醫(yī)療器械板塊具備估值性價(jià)比，建議關(guān)注邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、華大智造等。此外，絕對(duì)收益（<=1倍PEG）可關(guān)注魚(yú)躍醫(yī)療、怡和嘉業(yè)等。消費(fèi)醫(yī)療賽道中長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間廣闊，隨著前期調(diào)整逐步進(jìn)入可布局區(qū)間。建議關(guān)注愛(ài)爾眼科、華廈眼科、普瑞眼科、通策醫(yī)療、瑞爾集團(tuán)、錦欣生殖、海吉亞醫(yī)療、固生堂、愛(ài)博醫(yī)療等。
　　推薦標(biāo)的：恒瑞醫(yī)藥：逐漸度過(guò)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型陣痛期，多款創(chuàng)新藥陸續(xù)開(kāi)始放量，2023年ADC和國(guó)際化值得關(guān)注。恩華藥業(yè)：業(yè)績(jī)穩(wěn)定，精麻細(xì)分行業(yè)龍頭公司。藥明康德：全球CDMO龍頭，行業(yè)地位突出。科倫藥業(yè)：仿創(chuàng)藥龍頭公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，研發(fā)管線具備較大看點(diǎn)?？抵Z亞：過(guò)敏性疾病領(lǐng)軍者，具備發(fā)展成為Biopharma的潛質(zhì)，成長(zhǎng)天花板有望不斷提升。榮昌生物：業(yè)績(jī)逐步回升，維迪西妥單抗國(guó)內(nèi)外進(jìn)展順利，醫(yī)保政策利好泰它西普長(zhǎng)期放量，靜待泰它西普海外進(jìn)展。愛(ài)爾眼科：眼科醫(yī)療服務(wù)龍頭，品牌優(yōu)勢(shì)突出，業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策超預(yù)期變化、板塊比較優(yōu)勢(shì)弱化。