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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　上周食品飲料板塊下跌1.25%，于申萬31個(gè)子行業(yè)中位列第21。上周（2023年09月11日-2023年09月17日），滬深300指數(shù)下跌0.83%，申萬食品飲料指數(shù)下跌1.25%，跑輸滬深300指數(shù)0.42個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第21。上周食品飲料子板塊多數(shù)下跌，其中軟飲料（+2.45%）、調(diào)味發(fā)酵品（+1.61%）、保健品（+1.30%）表現(xiàn)較好，漲幅居前三。宏觀方面，為鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好基礎(chǔ)，保持流動(dòng)性合理充裕，央行決定于9月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)。8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，社零同比增長4.6%。白酒方面，9月上旬白酒環(huán)比價(jià)格總指數(shù)下跌0.09%，“多彩貴州風(fēng)，黔酒中國行”浙江站圓滿舉行，第十二屆貴州酒博會(huì)實(shí)現(xiàn)貿(mào)易總額超百億元。茅臺(tái)酒旅聯(lián)動(dòng)促消費(fèi)活動(dòng)啟動(dòng)，茅臺(tái)與德芙聯(lián)名推出酒心巧克力，免稅茅臺(tái)入駐首艘國產(chǎn)大郵輪，茅臺(tái)機(jī)場航班預(yù)約抽取購酒資格活動(dòng)開啟，“茅臺(tái)1935”包裝升級(jí)。五糧液聯(lián)合金巴厘推雞尾酒新品，舍得老酒盛宴在天津舉辦。2023洋河·雙溝開窖節(jié)啟幕，郎酒秋釀開窖，習(xí)酒“君品薈”APP上線。啤酒方面，喜力擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目增資。大眾品方面，認(rèn)養(yǎng)一頭牛河北制造基地投產(chǎn)，佳禾食品布局咖啡規(guī)?；a(chǎn)品，代糖企業(yè)掀起漲價(jià)潮，半月漲價(jià)近40%。建議關(guān)注：1）白酒：近期央行宣布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，對強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)預(yù)期、提振消費(fèi)信心、活躍股市均有顯著意義，關(guān)注白酒順周期調(diào)整機(jī)會(huì)；雙節(jié)將至，白酒旺季動(dòng)銷提速，關(guān)注白酒雙節(jié)回款表現(xiàn)；區(qū)域高端白酒穩(wěn)占市場，次高端白酒成長空間大，關(guān)注高端、次高端白酒配置機(jī)會(huì)；2）啤酒：啤酒高端化趨勢延續(xù)，場景復(fù)蘇銷量回升，長期向好趨勢明確。建議關(guān)注高端化啤酒龍頭；3）大眾品：大眾食品需求剛性較強(qiáng)，業(yè)績分化明顯。建議關(guān)注業(yè)績表現(xiàn)較好的速凍食品、保健品、調(diào)味品、軟飲料、乳制品、休閑零食等大眾品行業(yè)龍頭。
　　投資要點(diǎn)：
　　本周行情回顧：上周食品飲料板塊下跌1.25%，于申萬31個(gè)子行業(yè)中位列第21。上周（2023年09月11日-2023年09月17日），滬深300指數(shù)下跌0.83%，申萬食品飲料指數(shù)下跌1.25%，跑輸滬深300指數(shù)0.42個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第21。年初至今滬深300指數(shù)下跌4.21%，申萬食品飲料指數(shù)下跌7.38%，跑輸滬深300指數(shù)3.17個(gè)百分點(diǎn)，在申萬31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中排名第20。上周食品飲料子板塊多數(shù)下跌，其中軟飲料（+2.45%）、調(diào)味發(fā)酵品（+1.61%）、保健品（+1.30%）表現(xiàn)較好，漲幅居前三。
　　白酒每周談：上周白酒板塊下跌1.94%，其中舍得酒業(yè)（-3.97%）、口子窖（-3.74%）、今世緣（-3.59%）跌幅居前三，貴州茅臺(tái)下跌2.01%，五糧液下跌1.36%。貴州茅臺(tái)：上周，20年飛天茅臺(tái)批價(jià)維持3080元/瓶，飛天散瓶價(jià)格周末跌至2840元/瓶。茅臺(tái)酒旅聯(lián)動(dòng)促消費(fèi)活動(dòng)啟動(dòng)，茅臺(tái)與德芙聯(lián)名推出酒心巧克力，免稅茅臺(tái)入駐首艘國產(chǎn)大郵輪，茅臺(tái)機(jī)場航班預(yù)約抽取購酒資格活動(dòng)開啟，“茅臺(tái)1935”包裝升級(jí)。五糧液：上周，普五（八代）價(jià)格保持穩(wěn)定，維持960元/瓶。五糧液聯(lián)合金巴厘推雞尾酒新品。瀘州老窖：上周，瀘州老窖（52度）價(jià)格維持368.00元/瓶。
　　食品飲料其它板塊：
　　啤酒：喜力啤酒：華潤喜力啤酒完成增資擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目簽約，該項(xiàng)目將產(chǎn)能從40萬千升擴(kuò)大到80-100萬千升。
　　乳制品：認(rèn)養(yǎng)一頭牛：認(rèn)養(yǎng)一頭牛河北制造基地投產(chǎn)。
　　零食:佳禾食品:佳禾食品布局咖啡豆和咖啡規(guī)?；a(chǎn)品。在與庫迪咖啡的合作中，以供應(yīng)咖啡豆體量最大。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：1.政策風(fēng)險(xiǎn)2.食品安全風(fēng)險(xiǎn)3.經(jīng)濟(jì)增速不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)