>> 財通證券-社會服務(wù)行業(yè)投資策略周報：8月可選消費改善，關(guān)注低滲透高增長賽道-230917
| 上傳日期： |
2023/9/19 |
大小： |
726KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉洋,于健,潘寧河 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
免稅：9月16日，三亞至阿拉木圖國際航班正式修復(fù)，乙類乙管后國際航班修復(fù)有望改善島內(nèi)客流水平。由國家能源局、海南省政府和印度尼西亞能源與礦產(chǎn)資源部共同主辦的第一屆“中國—東盟清潔能源合作周”將于9月18日至24日在?？谑信e辦，短期商旅客群出入海南島有望提升。隨國慶中秋佳節(jié)臨近，海南有望迎來旅游旺季，帶動銷售額釋放。
文旅：中秋國慶連續(xù)黃金周出游需求延續(xù)暑期熱度，有望帶動三季度末四季度初文旅市場持續(xù)修復(fù)。9月15日，中秋國慶黃金周火車票開始發(fā)售。鐵路中秋國慶黃金周運輸自9月27日至10月8日，為期12天，在假期前后各延長2天，運輸期限超過歷年黃金周。全國鐵路預(yù)計發(fā)送旅客1.9億人次，日均旅客座席能力預(yù)計較2019年同期增長18.5%。
酒店：截止9/9周度，中國大陸酒店RevPAR、ADR、OCC分別為291.24元、456.19元和63.84%，分別恢復(fù)到2019年的115%、104%和111%，OCC增長主要由淡季錯峰出游帶動。國慶預(yù)定進入高峰期，據(jù)攜程，杭州受益于亞運會舉辦，酒店預(yù)定量同比增長8倍。據(jù)去哪兒，截至9月15日，國內(nèi)熱門酒店預(yù)訂量同比2019年增長514%。其中，北京、杭州、武漢、上海、重慶、成都、長沙、西安、南京、廣州十一酒店提前預(yù)訂量同比2019年增長超3倍。我們預(yù)計今年國慶長假酒店市場將呈現(xiàn)與今年五一期間差不多的復(fù)蘇行情，亞運會熱點驅(qū)動局部酒店市場高增。
黃金珠寶：8月社零數(shù)據(jù)中金銀珠寶類零售總額達283億元，同比+7.2%；1-8月金銀珠寶類零售總額達2188億元，同比+12.8%。8月七夕節(jié)假日下婚慶需求釋放，疊加金價持續(xù)走強，助推黃金首飾消費。后續(xù)中秋&國慶節(jié)假日為婚慶小高峰，美聯(lián)儲加息預(yù)期放緩下金價有望中長期內(nèi)保持強勢，支撐下半年黃金消費。
零售：8月社零數(shù)據(jù)超預(yù)期，可選消費環(huán)比改善，且自《關(guān)于恢復(fù)和擴大消費的措施》政策發(fā)布以來，國家出臺一系列政策組合拳，包括活躍資本市場、調(diào)整個稅專項附加扣除標準、降低首付比例等，有望加快居民資產(chǎn)負債表修復(fù)，同時考慮到四季度節(jié)假日、大促活動較多，消費旺季有望帶動零售進一步回暖。
傳媒：文娛產(chǎn)品供給增加，電影行業(yè)暑期檔修復(fù)表現(xiàn)超預(yù)期，輕度、低頻可選消費具備較大彈性；目前游戲板塊回調(diào)至低位，新游上線有望推動相關(guān)公司業(yè)績回暖，關(guān)注游戲板塊估值修復(fù)；廣告營銷板塊，廣告主投放信心逐步恢復(fù)，關(guān)注自有媒體公司業(yè)績彈性。
風險提示：出行復(fù)蘇不及預(yù)期；居民消費意愿降低；行業(yè)競爭加劇。
|
|
