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事件：公司擬以自有資金集中競(jìng)價(jià)回購(gòu)公司股份，擬回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)95元/股，擬回購(gòu)數(shù)量120-140萬(wàn)股（占股本總額0.61%-0.71%），計(jì)劃用于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
　　公司計(jì)劃推出2023年第二期股權(quán)激勵(lì)，此次股權(quán)激勵(lì)數(shù)量為140萬(wàn)股（占股本總額0.71%），本激勵(lì)計(jì)劃授予的激勵(lì)對(duì)象總?cè)藬?shù)為31人，包含張磊（副總，30萬(wàn)股）、張楊（董秘，3萬(wàn)股）以及29名核心技術(shù)人員（主要為各事業(yè)部負(fù)責(zé)人及核心業(yè)務(wù)人員，包括新引入的品牌團(tuán)隊(duì)及部分電商人員），此次激勵(lì)計(jì)劃的授予價(jià)格為37.89元/股，解鎖目標(biāo)與2023年第一期股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)一致，此次費(fèi)用攤銷(xiāo)合計(jì)5005.33萬(wàn)元，23/24/25/26年分別計(jì)劃攤銷(xiāo)608.29/2606.94/1261.76/528.34萬(wàn)元。
　　點(diǎn)評(píng)：
　　此次股權(quán)激勵(lì)主要考慮近期股價(jià)低位以及進(jìn)一步完善內(nèi)部股權(quán)激勵(lì)機(jī)制（包括新引入團(tuán)隊(duì)激勵(lì)的補(bǔ)充覆蓋），進(jìn)一步表明公司內(nèi)部機(jī)制樂(lè)于分享、激勵(lì)到位，組織活力強(qiáng)。
　　公司新引入品牌團(tuán)隊(duì)，提前布局加碼定量流通裝的發(fā)展，后續(xù)核心關(guān)注公司定量流通裝的發(fā)展，以及新品牌團(tuán)隊(duì)加碼下的產(chǎn)品下沉和區(qū)域擴(kuò)張的進(jìn)度。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：往后展望，公司多品類(lèi)多渠道多輪驅(qū)動(dòng)，新品培育明顯加快，品牌定位好吃不貴，順應(yīng)性?xún)r(jià)比消費(fèi)趨勢(shì)，內(nèi)部打造企業(yè)家精神的高管團(tuán)隊(duì)+激勵(lì)機(jī)制到位，收入增長(zhǎng)確定性強(qiáng)。供應(yīng)鏈精細(xì)化管理及規(guī)模效應(yīng)下，全年的盈利能力有望進(jìn)一步提升。我們預(yù)計(jì)23-25年公司每股收益分別為2.59、3.30、4.17元，維持對(duì)公司的“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、商超人流量進(jìn)一步下滑、烘焙等品類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇