>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：假期旅游產(chǎn)品預(yù)訂增長顯著，水泥價格指數(shù)上行-230920
| 上傳日期： |
2023/9/21 |
大小： |
1498KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
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作者： |
張夏,陳星宇 |
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此報告為加密報告 |
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本周上游資源品領(lǐng)域繼續(xù)保持較高景氣度，信息技術(shù)、公用事業(yè)領(lǐng)域景氣度邊際改善。施工旺季帶來上游資源品領(lǐng)域螺紋鋼、煤炭、多數(shù)有色金屬和化工品價格持續(xù)上漲，建材成交改善。中游制造領(lǐng)域，太陽能電池產(chǎn)量同比增幅擴(kuò)大，機器人、機床等銷量偏弱。信息技術(shù)領(lǐng)域集成電路產(chǎn)量同比增幅擴(kuò)大。此外，商品房成交周環(huán)比改善。隨著雙節(jié)臨近，旅游出行產(chǎn)品預(yù)訂火爆，預(yù)計對板塊帶來較大拉動。結(jié)合行業(yè)景氣情況推薦關(guān)注景氣度較高的部分上游資源品如煤炭、有色金屬、化工品，景氣度邊際改善的集成電路以及受益于消費旺季來臨的出行消費等領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】假期旅游產(chǎn)品預(yù)訂火爆，關(guān)注出行消費領(lǐng)域高景氣。十一黃金周臨近，酒店餐飲、航空鐵路等預(yù)定量均出現(xiàn)顯著增長。同時8月的社零數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)超預(yù)期回升，大眾消費品增速進(jìn)一步擴(kuò)大，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈消費平均增速降幅收窄，顯示在一系列促銷費政策和暑期消費的季節(jié)性因素下，8月消費整體恢復(fù)明顯。后續(xù)在假期的催化下，消費板塊景氣度有望進(jìn)一步提升，推薦關(guān)注旺季航空、酒店、餐飲等板塊的機會。
【信息技術(shù)】存儲器價格部分上行。8月智能手機產(chǎn)量同比增幅收窄，三個月滾動同比跌幅收窄；集成電路產(chǎn)量同比增幅擴(kuò)大，三個月滾動同比增幅擴(kuò)大。8月LED芯片、MLCC臺股營收同比降幅收窄。8月光纜產(chǎn)量三個月滾動同比跌幅擴(kuò)大。8月移動通信基站設(shè)備產(chǎn)量同比、三個月滾動同比跌幅擴(kuò)大；程控交換機產(chǎn)量同比、三個月滾動同比跌幅擴(kuò)大。
【中游制造】本周部分正極材料、鈷材料價格上漲，六氟磷酸鋰、鋰材料等價格普遍下降。本周光伏價格指數(shù)下行，多晶硅價格指數(shù)上升，硅片價格指數(shù)與上周持平，組件與電池片價格指數(shù)均下行。1-8月全國太陽能電池（光伏電池）產(chǎn)量累計同比增幅擴(kuò)大。8月金屬切削機床產(chǎn)量同比持平，三個月滾動同比跌幅擴(kuò)大；工業(yè)機器人產(chǎn)量同比、三個月滾動同比降幅擴(kuò)大。8月包裝專用設(shè)備產(chǎn)量當(dāng)月值、累計值同比跌幅均收窄；金屬成形機床產(chǎn)量同比跌幅收窄。BDI、BDTI上行，CCFI、CCBFI下行。
【消費需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價格較上周下行，白酒批發(fā)價格指數(shù)繼續(xù)下行。豬肉、仔豬批發(fā)價上行、生豬批發(fā)價下行。在生豬養(yǎng)殖利潤方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖盈利轉(zhuǎn)虧，外購仔豬養(yǎng)殖盈利虧損擴(kuò)大；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價格下行幅度較大、雞肉價格周環(huán)比小幅下行；蔬菜價格指數(shù)下行，棉花、玉米期貨結(jié)算價下行；本周電影票房收入、觀影人數(shù)下行、電影上映場次上行。本周白卡紙市場價持平。本周中藥材價格指數(shù)上行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比上行。螺紋鋼價格上行，鋼坯價格上行；唐山鋼坯庫存下行、國內(nèi)港口鐵礦石庫存周環(huán)比下行。煤炭價格方面，秦皇島港山西優(yōu)混平倉價周環(huán)比上行，京唐港山西主焦煤庫提價上行；焦煤期貨結(jié)算價、焦炭期貨結(jié)算價周環(huán)比上行，動力煤期貨結(jié)算價環(huán)比持平。庫存方面，秦皇島港煤炭庫存上行，電廠煤炭日耗量周環(huán)比下行。全國水泥價格指數(shù)上行。Brent國際原油價格上行；有機化工品期貨價格多數(shù)上行，甲醇、瀝青、二乙二醇價格漲幅居前，辛醇、燃料油、DOP價格跌幅居前。本周工業(yè)金屬價格多數(shù)上行，鋁、錫、鈷、鎳、鉛價格上漲，銅、鋅價格下跌；銅、錫、鎳、鉛庫存上行，鋅、鋁庫存下行；黃金期現(xiàn)價格上行、白銀期現(xiàn)價格上行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率較上周上行。A股換手率上行、日成交額下行。本周土地成交溢價率上行、商品房成交面積上行。1-8月份房屋新開工面積累計同比降幅收窄，房屋竣工面積累計同比增幅收窄；商品房銷售額同比降幅擴(kuò)大、商品房銷售面積累計同比降幅擴(kuò)大。
【公用事業(yè)】我國天然氣出廠價下行。1-8月發(fā)電量累計同比增幅收窄，8月我國全社會用電量同比增幅收窄。
風(fēng)險提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動。
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