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8月一般公共預(yù)算收入增速下降，基數(shù)上升和非稅收入拖累是主要因素。稅收收入增速年內(nèi)首次轉(zhuǎn)負(fù)，與7月經(jīng)濟(jì)恢復(fù)放緩有關(guān)，8月經(jīng)濟(jì)明顯回升有望重新提振9月稅收收入。非稅收入延續(xù)降勢(shì)，主因去年同期存在較多階段性因素，對(duì)基數(shù)的明顯拉升將持續(xù)到9月，10月之后有望開(kāi)始回升。
　　分項(xiàng)稅收表現(xiàn)刻畫(huà)了豐富的經(jīng)濟(jì)特征。消費(fèi)稅映射居民消費(fèi)意愿有待修復(fù)，企業(yè)增值稅、所得稅指向經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和企業(yè)利潤(rùn)仍待回升。此外，車(chē)輛購(gòu)置稅稅收優(yōu)惠退坡帶動(dòng)相關(guān)稅收反彈，采礦業(yè)價(jià)格與營(yíng)收磨底使資源稅階段性下行，資本市場(chǎng)成交額下降導(dǎo)致印花稅收入減速。
　　 8月一般公共預(yù)算支出擴(kuò)張，主要受民生和基建帶動(dòng)。社保就業(yè)支出的正貢獻(xiàn)最大，顯示當(dāng)前穩(wěn)就業(yè)任務(wù)重、力度大。專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行加速帶動(dòng)基建領(lǐng)域支出同樣偏強(qiáng)，考慮到此前要求專(zhuān)項(xiàng)債9月底前發(fā)行完畢、10月底前使用完畢，后續(xù)相關(guān)財(cái)政支出有望進(jìn)一步上行。
　　 8月政府性基金支出增速反超收入增速，主因房地產(chǎn)銷(xiāo)售數(shù)據(jù)仍在筑底、房企拿地意愿不強(qiáng)。近期房地產(chǎn)放松政策陸續(xù)落地，下一階段首先要觀察政策放松能否改善房地產(chǎn)銷(xiāo)售，其次是要觀察銷(xiāo)售改善能否帶動(dòng)房企現(xiàn)金流改善和拿地意愿回升。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策效果存在不確定性，出口外需存在不確定性。