>> 招商證券-行業(yè)景氣觀察：全球半導(dǎo)體銷量繼續(xù)改善，8月汽車產(chǎn)銷同環(huán)比雙增長(zhǎng)-230913
| 上傳日期： |
2023/9/14 |
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pdf 共28頁(yè) |
來(lái)源： |
招商證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張夏,陳星宇 |
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此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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本周上游資源品領(lǐng)域繼續(xù)保持較高景氣度，信息技術(shù)、公用事業(yè)領(lǐng)域景氣度邊際改善。上游資源品領(lǐng)域螺紋鋼和建材成交走弱，煤炭、部分有色金屬和多數(shù)化工品價(jià)格持續(xù)上漲。中游制造領(lǐng)域，硅料價(jià)格繼續(xù)上行，8月汽車產(chǎn)銷超預(yù)期，重卡出口保持較高增速。信息技術(shù)領(lǐng)域全球半導(dǎo)體銷售額同比降幅繼續(xù)收窄，景氣度邊際改善。此外，多重因素推升近期燃?xì)鈨r(jià)格。結(jié)合行業(yè)景氣情況推薦關(guān)注景氣度較高的部分上游資源品如煤炭、有色金屬、化工品，景氣度邊際改善的集成電路、半導(dǎo)體以及受益于銷售旺季來(lái)臨和智能化發(fā)展的汽車零部件等領(lǐng)域。
【本周關(guān)注】8月汽車產(chǎn)銷超預(yù)期，關(guān)注智能駕駛產(chǎn)業(yè)鏈。8月汽車產(chǎn)銷表現(xiàn)好于預(yù)期，主要由于國(guó)家促銷費(fèi)政策驅(qū)動(dòng)下部分新能源品牌促銷力度環(huán)比增加，購(gòu)車需求持續(xù)釋放，同時(shí)去年同期南方限電等因素影響，汽車市場(chǎng)整體呈現(xiàn)淡季不淡的特點(diǎn)，環(huán)比同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；新能源車產(chǎn)銷同比快速增長(zhǎng)，增幅略有收窄。出口方面，實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，其中燃?xì)庵乜ǔ隹谠鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁。庫(kù)存方面，由于銷量提升，庫(kù)存壓力緩解。后續(xù)9月銷售旺季的到來(lái)，在政策和多款新車型發(fā)布的催化下，汽車銷量有望實(shí)現(xiàn)較高增速，推薦關(guān)注智能駕駛、智能座艙、華為產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的汽車零部件板塊。
【信息技術(shù)】存儲(chǔ)器價(jià)格部分上行。8月集成電路出口金額、進(jìn)口金額同比跌幅收窄，當(dāng)月貿(mào)易逆差擴(kuò)大。7月全球半導(dǎo)體銷售額同比降幅繼續(xù)收窄，美洲、中國(guó)和亞太地區(qū)銷量同比降幅收窄，日本銷量同比降幅擴(kuò)大。近日臺(tái)股電子公布8月營(yíng)收情況，多數(shù)IC制造、存儲(chǔ)器、硅片、封裝、PCB、被動(dòng)元件營(yíng)收同比下行，部分IC設(shè)計(jì)、鏡頭、面板、LED廠商營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
【中游制造】本周部分正極材料、鈷材料價(jià)格上漲，六氟磷酸鋰、鋰材料等價(jià)格普遍下降。本周光伏價(jià)格指數(shù)上行，多晶硅價(jià)格指數(shù)上升，硅片價(jià)格指數(shù)與上周持平，組件與電池片價(jià)格指數(shù)均下行。8月充電樁數(shù)量累計(jì)值同比維持較高速增長(zhǎng)，增幅略有收窄。8月在國(guó)家促消費(fèi)政策及車企優(yōu)惠促銷等因素驅(qū)動(dòng)下，汽車市場(chǎng)整體呈現(xiàn)淡季不淡的特點(diǎn)，環(huán)同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。乘用車產(chǎn)銷同比上行，新能源車產(chǎn)銷同比快速增長(zhǎng)。BDI上行，CCFI、CCBFI、BDTI下行。
【消費(fèi)需求】主產(chǎn)區(qū)生鮮乳價(jià)格較上周持平，白酒批發(fā)價(jià)格指數(shù)下行。豬肉、生豬批發(fā)價(jià)下行，仔豬批發(fā)價(jià)周環(huán)比上行。在生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)方面，自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖盈利收窄，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖盈利虧損擴(kuò)大；在肉雞養(yǎng)殖方面，肉雞苗價(jià)格下行，雞肉價(jià)格周環(huán)比上行；蔬菜價(jià)格指數(shù)下行，棉花期貨結(jié)算價(jià)下行、玉米期貨結(jié)算價(jià)下行；本周電影票房收入、觀影人數(shù)、電影上映場(chǎng)次下行。本周白卡紙市場(chǎng)價(jià)持平。本周中藥材價(jià)格指數(shù)上行。
【資源品】建筑鋼材成交量十日均值周環(huán)比下行。螺紋鋼價(jià)格下行，鋼坯價(jià)格下行；唐山鋼坯庫(kù)存上行、國(guó)內(nèi)港口鐵礦石庫(kù)存周環(huán)比下行。煤炭?jī)r(jià)格方面，秦皇島港山西優(yōu)混平倉(cāng)價(jià)周環(huán)比上行，京唐港山西主焦煤庫(kù)提價(jià)上行；焦煤期貨結(jié)算價(jià)、焦炭期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比上行，動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)環(huán)比持平。庫(kù)存方面，秦皇島港煤炭庫(kù)存上行。電廠煤炭日耗量周環(huán)比上行；全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)下行，長(zhǎng)江、華北、華東、西北、西南、中南地區(qū)水泥價(jià)格指數(shù)下行，東北地區(qū)上行。Brent國(guó)際原油價(jià)格上行；有機(jī)化工品期貨價(jià)格多數(shù)上行，純苯、苯乙烯、二乙二醇價(jià)格漲幅居前，辛醇、DOP、瀝青價(jià)格跌幅居前。本周工業(yè)金屬價(jià)格漲跌互現(xiàn)，鋁、鋅、鉛價(jià)格上漲，銅、鎳、錫價(jià)格下跌；銅、錫、鎳庫(kù)存上行，鉛、鋁、鋅庫(kù)存下行；黃金期現(xiàn)價(jià)格下行、白銀期現(xiàn)價(jià)格下行。
【金融地產(chǎn)】貨幣市場(chǎng)凈回籠，隔夜/1周/2周SHIBOR利率較上周上行。A股換手率、日成交額下行。在債券收益率方面，6個(gè)月/1年/3年國(guó)債到期收益率周環(huán)比上行。本周土地成交溢價(jià)率下行、商品房成交面積下行。
【公用事業(yè)】我國(guó)天然氣出廠價(jià)上行，英國(guó)天然氣期貨價(jià)格上行。
風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)業(yè)扶持度不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。
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