>> 中信證券-晨會(huì)-230922
| 上傳日期： |
2023/9/22 |
大小： |
625KB |
| 格式： |
pdf 共10頁(yè) |
來(lái)源： |
中信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
袁健聰,崔嶸,徐曉芳 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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▍全球宏觀經(jīng)濟(jì)高頻數(shù)據(jù)手冊(cè)20230920—從庫(kù)存周期和供應(yīng)鏈看美國(guó)行業(yè)景氣
宏觀經(jīng)濟(jì)｜7-8月以來(lái)美國(guó)庫(kù)存和供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)反映積極信號(hào)不斷增多。產(chǎn)能利用率上升的行業(yè)增多，繼上月半導(dǎo)體等高技術(shù)行業(yè)、交通設(shè)備和石油煤炭外，新增行業(yè)集中在礦業(yè)、初級(jí)品、基礎(chǔ)金屬、機(jī)械。此外，中上游趨勢(shì)性去庫(kù)存的斜率亦出現(xiàn)放緩跡象。部分行業(yè)庫(kù)銷比出現(xiàn)邊際轉(zhuǎn)降的現(xiàn)象，集中在耐用品以及家具、木材、電氣與電子設(shè)備、機(jī)械設(shè)備、化學(xué)化工、石油、雜項(xiàng)耐用品等，近期需重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)驅(qū)動(dòng)力信號(hào)反映的美國(guó)經(jīng)濟(jì)邊際變化。此外波羅的海指數(shù)以及美豆等海運(yùn)數(shù)據(jù)亦出現(xiàn)回升的趨勢(shì)。
▍美妝及商業(yè)行業(yè)活性肽系列專題之一—美妝原料乘風(fēng)起，“中國(guó)肽”蓄勢(shì)待發(fā)正當(dāng)時(shí)
美妝及商業(yè)｜本土美妝原料企業(yè)低成本、高品質(zhì)的生物活性物使美妝品牌商產(chǎn)品力得以提升，而本土美妝品牌的繁榮亦帶動(dòng)了本土原料公司的成長(zhǎng)。生物活性肽是美護(hù)領(lǐng)域全能“寶藏成分”，弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)（轉(zhuǎn)引自湃肽生物招股書(shū)）中國(guó)肽類化妝品原料規(guī)模有望在2030年達(dá)到32.4億元，對(duì)應(yīng)2021-2030ECAGR+9.3%。中國(guó)活性肽產(chǎn)業(yè)有望由成本優(yōu)勢(shì)到創(chuàng)新加成，由產(chǎn)品到解決方案，由國(guó)產(chǎn)化走向全球化。未來(lái)優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望通過(guò)自主發(fā)展、并購(gòu)等實(shí)現(xiàn)生物活性物原料的相關(guān)多元化，享受產(chǎn)業(yè)發(fā)展和份額提升雙重紅利。建議關(guān)注湃肽生物、維琪科技、瑞德林生物等企業(yè)。
▍恒帥股份（300969.SZ）投資價(jià)值分析報(bào)告—汽車電動(dòng)化智能化受益的零部件隱形冠軍
新能源汽車｜公司是全球汽車清洗泵龍頭，主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車清洗系統(tǒng)和車用微電機(jī)。汽車的電動(dòng)化智能化趨勢(shì)下，汽車清洗系統(tǒng)和車用微電機(jī)的單車價(jià)值量不斷提升，為行業(yè)提供新的驅(qū)動(dòng)力。公司深耕微電機(jī)行業(yè)多年，與下游大客戶建立了穩(wěn)定的供應(yīng)關(guān)系，看好產(chǎn)能釋放下公司全球份額進(jìn)一步提升以及單車配套價(jià)值量提升下的成長(zhǎng)性，以及新技術(shù)降本增效和自產(chǎn)原材料帶來(lái)的盈利能力提升。我們預(yù)測(cè)公司2023/2024/2025年歸母凈利潤(rùn)為2.05/2.46/2.94億元，給予公司2023年36倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)92元，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
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